Los altos precios y la volatilidad que estamos viendo en el mercado europeo del gas van más allá de la actual rigidez del mercado, llegando al corazón de una preocupación muy real: ¿habrá suficiente gas este invierno para satisfacer la demanda?
Y la respuesta es, según Massimo Di Odoardo,vicepresidente de Investigación de Gas y GNL en Wood Mackenzie: depende. “Muchos factores influirán en cómo se equilibrará el mercado europeo este invierno, incluida la cantidad de gas natural licuado (GNL), las importaciones por gasoductoss y el almacenamiento nacional que estarán disponibles para Europa, cómo responde la demanda a estos precios récord y cuánta capacidad (y suministro real) estará disponible en Rusia”.
Y el factor clave que definirá si se satisfará la demanda es la dinámica meteorológica, no solo en Europa, sino también en Asia y Rusia.
En condiciones normales de invierno en todo el hemisferio norte, Europa no tendrá problemas para satisfacer la demanda. El almacenamiento solo alcanzará el 78% de la capacidad o 87.000 millones de metros cúbicos (bcm) a finales de octubre, un mínimo histórico. Y las importaciones de GNL serán limitadas este invierno ya que la demanda asiática sigue siendo fuerte.
“Pero un repunte en la producción del Reino Unido y Noruega, junto con exportaciones más fuertes de Argelia y Azerbaiyán, aumentará el suministro por gasoductos en invierno en comparación con el verano”, considera Di Odoardo.
Los altos precios del gas están ejerciendo presión sobre la demanda, fomentando el uso de carbón en la energía y reduciendo parte de la demanda industrial intensiva en energía.
“Suponiendo que Rusia utilizará toda su capacidad existente, incluso a través de Nord Stream, Yamal-Europe, TurkStream y Ucrania hasta el acuerdo de envío o pago, Europa necesitará alrededor de 58 bcm de almacenamiento para satisfacer la demanda”, estima Di Odoardo.
Esto dejaría alrededor de 29 bcm de gas almacenado a finales de marzo, por debajo del nivel promedio de los últimos cinco años, pero cómodamente por encima de mínimos históricos. Es probable que los precios del gas disminuyan en condiciones climáticas normales.
Un frío invierno europeo combinado con un frío invierno asiático podría significar que no hay suficiente gas disponible para satisfacer la demanda, a menos que se disponga de más capacidad de gasoductos desde Rusia.
Según los cálculos de Wood Mackenzie, “Esto podría impulsar la demanda de calefacción en Europa hasta 20 bcm, mientras que un frío invierno asiático podría sumar hasta 7,5 millones de toneladas (o 10,5 bcm) de demanda de GNL en China, Japón, Corea del Sur y Taiwán. Esto eliminaría del mercado europeo 10,5 bcm en importaciones de GNL”.
Así pues, con solo 29 bcm de gas almacenado, existe el riesgo de que los niveles de almacenamiento caigan a cero. Y si ocurre así, Europa dependería totalmente de los flujos rusos por encima de la capacidad existente.
“Nord Stream 2 podría proporcionar un respiro al mercado europeo, entregando hasta 12,5 bcm durante el invierno. Pero eso sigue siendo incierto y puede materializarse demasiado tarde para que el mercado se estabilice en la dinámica del clima frío”, afirma Di Odoardo.
En consecuencia, Europa también requeriría flujos durante todo el invierno desde la capacidad adicional de 12 bcm a través de Ucrania por encima del actual acuerdo Ship-or-Pay.
Rusia lo ha descartado hasta ahora, pero una promesa del presidente Vladimir Putin de estabilizar el mercado podría significar que se materializarían algunos flujos adicionales a través de Ucrania.
Un frío invierno ruso significaría que Gazprom solo tendrá volúmenes suficientes para proporcionar exportaciones adicionales a través de Nord Stream 2 o Ucrania (por encima del acuerdo de envío o pago), no para ambos. Rusia podrá contar con más oferta nacional este invierno, pero los bajos niveles de almacenamiento y la alta demanda invernal harían que su potencial de exportación a Europa se limitara a 106 bcm durante el invierno.
Esto aún equivaldría a registrar los volúmenes de exportación rusos a Europa y lo suficiente para suministrar toda la capacidad de gasoductos existente y los volúmenes adicionales a través de Nord Stream 2 o de Ucrania por encima del acuerdo de envío o pago.
“Pero Rusia necesitaría 12 bcm adicionales, o hasta 118 bcm de suministro, para dar cabida a ambas rutas adicionales. Parece poco probable que Rusia pueda suministrar esos volúmenes si su invierno también es frío”, advierte Di Odoardo.
Este invierno podría ser como ningún otro. Un invierno frío tanto en Europa como en Asia correría el riesgo de que los niveles de almacenamiento europeos cayeran a cero, dejando a Europa dependiente de la aprobación oportuna de Nord Stream 2 o de la voluntad de Rusia de enviar más gas a través de Ucrania si se quiere evitar recortes de demanda.
Un invierno frío en Rusia limitaría la capacidad de Gazprom para respaldar exportaciones adicionales a través de Nord Stream 2 y Ucrania, aunque eso nunca ha sido probable.
Así pues, concluye Di Odoardo, “el cielo podría ser el límite para los precios europeos del gas este invierno”.
Fuente: Wood Mackenzie
1 comentario
Con una buenas reservas estratégicas de carbón (que se puede almacenar en grandes cantidades y es barato), pues todo el problema y la incertidumbre de falta de energía se resolvía de inmediato y habría unos precios del gas normales.
Algunos países de Europa han querido correr demasiado desmantelando todo lo referente al carbón. Ahora sufren las consecuencias.