La petrolera estatal Petróleos Mexicanos (Pemex), que durante décadas ha sido una fuente de recursos económicos para México, atraviesa una difícil situación financiera acuciada por la caída del crudo en los mercados internacionales y una elevada deuda que puede incluso llevarle a la quiebra.
Pemex está en riesgo de declararse en impago ante sus acreedores y "es posible que no pueda continuar operando", según ha reconocido la empresa estatal en su último reporte anual remitido a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) la pasada semana.
Rosanety Barrios y Carlos Huerta, analistas con décadas de experiencia en el sector energético mexicano, explican a Efe en cinco puntos las claves que atenazan a la compañía.
1. PÉRDIDAS HISTÓRICAS
Pemex perdió 23.913 millones de dólares en el primer trimestre de 2020, una cifra que multiplica por quince las pérdidas que tuvo en el mismo período de 2019, supera las registradas en todo el año pasado (18.367 millones) y más que duplica las de 2018 completo (9.575 millones).
La compañía tiene dos problemas estructurales y uno coyuntural, apunta Huerta, quien fue asesor de Economía Política de la Energía en el Consejo de Administración de la compañía: "El primero es la sangría fisco-financiera que desangró a Pemex durante casi cuatro décadas para financiar el gasto del Gobierno; segundo, la caída en la producción petrolera nacional; y tercero, el desplome de los precios del petróleo".
2. LA CRISIS DEL PETRÓLEO
La crisis del coronavirus ha generado una sobreoferta de crudo en los mercados internacionales que ha llevado al crudo mexicano a marcar mínimos históricos el mes pasado e incluso valores negativos, como los -2,37 dólares por barril del 20 de abril.
Aunque se ha recuperado a 21,95 dólares por unidad en su última jornada, esto es todavía un 61,27 % menos que los 56,67 dólares de principios de año.
"En este contexto, Pemex se encontrará bajo una fragilidad financiera considerable debido a que apenas si podrá recuperar sus costos de producción y será imposible hacer frente a sus obligaciones financieras", advierte Huerta.
3. DIFICULTADES PARA PAGAR SU DEUDA
Ante este panorama, Moody's, Fitch y S&P han rebajado la calificación de la petrolera en los últimos meses. "Lo que están diciendo las calificadoras es que Pemex no tiene, con la situación operativa que enfrenta, posibilidad de garantizar que sea capaz de pagar su deuda", detalla Barrios, que fue jefa de la Unidad de Políticas de Transformación Industrial de la Subsecretaría de Hidrocarburos.
La deuda financiera de Pemex alcanzó los 104.800 millones de dólares en el primer trimestre del año, un 24,2 % más que al cierre de 2019.
La petrolera lo atribuye a la apreciación del dólar, que cotizó en 23,51 pesos en los primeros tres meses de 2020, lo que provocó una pérdida por efecto del cambio de 19.957 millones de dólares.
Ante esta coyuntura los analistas alertan de un rescate por parte del Estado. "Ahora habrá que rescatarla y eso va a comprometer recursos del erario nacional en el peor momento de la historia, justo cuando el PIB viene hacia bajo, cuando la recaudación fiscal baja y cuando se van a requerir apoyos directos para la ciudadanía", asegura Barrios.
4. ELEVADOS COSTES
Las cifras de Pemex reflejan que pierde 22 dólares brutos por cada barril producido y 12 dólares por cada refinado, afirma Barrios.
Además, dice la analista, el reporte de la SEC muestra una vida útil restante de 11,7 años para los campos de la empresa, por lo que necesitaría "de manera muy dramática" reforzar su exploración.
"Es un hecho que el costo de producción de Pemex viene al alza y no podría bajar porque los campos más importantes son campos que están en etapa de agotamiento, por lo tanto su exploración es cada vez más cara", advierte.
5. LA ESTRATEGIA DE ELEVAR LA PRODUCCIÓN
El Gobierno mexicano ha presumido del aumento de 3,7 % en la producción de crudo y condensados de Pemex, hasta los 1,759 millones de barriles diarios (Mdb), y ha avanzado que en mayo refinará un millón de barriles diarios.
Barrios considera que esta no es la dirección correcta y critica que se "obligue a Pemex a producir sin importar la rentabilidad".
Huerta asegura que el Plan de Negocios de Pemex vigente es "ya solo un documento histórico" y cree necesario "replantear una nueva estrategia petrolera bajo un escenario energético y económico totalmente diferente y adverso".
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