A pesar de la caída del petróleo de finales de año, la estrategia de la OPEP para estabilizar el mercado podría parecer un fracaso. Pero donde más importa para los miembros del cártel, los ingresos del petróleo, sigue siendo una estrategia ganadora.
Los precios del crudo en Londres volvieron a caer al mismo rango que cuando el grupo comenzó a recortar la producción a principios de 2017, a entre 50 y 60 dólares por barril, ya que la producción récord de petróleo en Estados Unidos y la inestable demanda de combustible contrarrestan los esfuerzos del grupo. Ese precio está por debajo de los niveles que la mayoría de sus miembros necesitan para equilibrar los presupuestos gubernamentales.
Pero si bien la caída de los precios puede ser una señal alarmante para la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), la estrategia de restricción de la producción ha seguido brindando lo que más importa: mayores ingresos para sus economías que dependen de las exportaciones.
El valor nominal de la producción de crudo del grupo, basado en el precio promedio de una canasta de crudos de la OPEP, aumentó un 33% el año pasado, a 826.000 millones de dólares, según los cálculos de Bloomberg, ya que los recortes de oferta de la OPEP y sus aliados aumentaron el precio promedio del petróleo. Los ingresos reales, basados en el volumen de crudo exportado, en lugar de la cantidad total producida, por supuesto serían menores.
Si ese éxito continúa en 2019 no está claro. Los precios han tenido un comienzo abrupto de año debido a la preocupación de que una desaceleración de la economía mundial debilitará la demanda justo cuando una nueva ‘inundación’ de petróleo de esquisto de EEUU llega al mercado.
Si la recesión persiste, la organización podría, como sugirió un productor clave, duplicar la estrategia al reducir aún más la producción. O podría considerar si es hora de probar un enfoque diferente, como volver a la estrategia de bombeo a toda velocidad como en 2015-2016.
Pero mantener el curso puede ser la mejor opción. Incluso si los precios no se recuperan de los niveles actuales y la OPEP mantiene sus recortes todo el año, está en camino de ganar más que en el período anterior.