Los elevados márgenes de refino y el encarecimiento del crudo impulsan el precio de la gasolina en EEUU

Los denominados crack spreads, o márgenes de refino, son un indicador de la rentabilidad obtenida al transformar petróleo crudo en productos derivados, como gasolina y diésel. Uno de los métodos más habituales para calcularlos consiste en restar al precio mayorista de un galón de producto refinado el precio al contado de un galón de crudo.

Desde mayo, el margen de refino de la gasolina en Nueva York Harbor ha sido, de media, aproximadamente un dólar por galón superior al registrado en 2025, año en el que alcanzó un máximo cercano a los 60 centavos por galón. Estos márgenes se mantienen elevados principalmente debido a la escasez de suministros de gasolina en los mercados internacionales, según la EIA.

¿Por qué escasea la gasolina?

La oferta mundial de gasolina se ha visto tensionada por las interrupciones en las actividades de refino en Rusia, China y Oriente Medio.

La menor disponibilidad de producto a escala global y el aumento de los precios han encarecido tanto las importaciones de gasolina como la demanda internacional de exportaciones procedentes de Estados Unidos.

Las costas Este y Oeste del país dependen de las importaciones para complementar la producción local. Sin embargo, desde marzo, las importaciones totales estadounidenses de gasolina —incluida la gasolina terminada y los componentes utilizados para su mezcla— se han situado un 32% por debajo de la media de los últimos cinco años (2021-2025).

El aumento de los envíos desde la costa del Golfo de Estados Unidos, transportados en buques que operan bajo exenciones limitadas de la Ley Jones, ha compensado parcialmente la caída de las importaciones.

Los márgenes de refino son todavía más elevados en el caso de los destilados y el combustible de aviación, ya que las instalaciones cuya actividad se ha visto interrumpida aportaban al mercado internacional mayores volúmenes de estos productos que de gasolina. Ante la mayor rentabilidad, las refinerías estadounidenses han ajustado su producción para maximizar la fabricación de destilados y combustible para aviones.

Desde marzo, el margen de refino de los destilados en Nueva York Harbor ha superado, de media, en 74 centavos por galón al de la gasolina.

Durante la semana finalizada el 28 de agosto, las existencias de destilados en Estados Unidos se encontraban un 14% por debajo de la media de los últimos cinco años, frente a unas reservas de gasolina que estaban un 6% por debajo de ese promedio.

En el ámbito internacional, la demanda de combustibles destilados se ha intensificado especialmente debido a la pérdida de producción en refinerías de Rusia y Oriente Medio, regiones cuyas instalaciones suelen obtener una proporción relativamente elevada de este tipo de combustibles.

El precio de la gasolina varía notablemente según la región

Los precios de la gasolina en Estados Unidos presentan importantes diferencias regionales, determinadas por las condiciones locales de oferta y demanda, las especificaciones de los combustibles exigidas en cada estado y la fiscalidad aplicable.

El lunes previo al Día del Trabajo (Labor Day), el precio medio nacional de la gasolina regular se situó en 4,07 dólares por galón. Sin embargo, los precios fueron sensiblemente superiores en la costa Oeste, con una media de 5,21 dólares, y en la región de las Montañas Rocosas, con 4,27 dólares por galón.

Por el contrario, el resto de las grandes regiones del país se mantuvo por debajo de la media nacional. El precio medio fue de 3,85 dólares por galón en el Medio Oeste, 3,94 dólares en la costa Este y 3,62 dólares en la costa del Golfo.

La combinación de un petróleo más caro y unos elevados márgenes de refino está, por tanto, trasladando una presión adicional al consumidor estadounidense. La escasez mundial de combustibles, las interrupciones en la capacidad de refino y la reducción de las importaciones mantienen tensionado el mercado y explican buena parte del encarecimiento que se refleja actualmente en los surtidores.