Los retos a los que se enfrenta Armani en Endesa en los próximos años

Dicen los que saben de management que cuando coges el relevo de la dirección de una compañía hay que tener en cuenta cuál es la situación de la empresa y tendrás más o menos éxito dependiendo de su estado. Si una empresa está en momentos bajos, es complicado ir a peor y lo normal es mejorar, pero si te dejan la empresa en todo lo alto, las comparaciones pueden ser odiosas, pero también existe la oportunidad de coger la ola y seguir haciendo bien las cosas o incluso mejorarlas.

"Seguro que lo va a hacer muy bien", han sido las palabras de José Bogas a la figura de Gianni Armani, consejeros delegados saliente y entrante de Endesa en la celebración de la Junta General de Accionistas de la eléctrica.

Sin duda, la sombra de Pepe Bogas es larga, ha dejado la compañía en un momento histórico con unas cifras récord. En los ocho años comprendidos entre 2014 y 2022 el beneficio bruto de explotación pasó de 3.090 millones de euros a 5.320 millones de euros, mientras que el precio de la acción aumentó de 13,5 euros a 17,6 euros. En el último trienio, el beneficio bruto creció hasta alcanzar los 5.756 millones de euros y el valor del título se incrementó de 17,6 a 38,4 euros. Ha duplicado el precio de la acción. No todo el mundo puede decir eso en su gestión dentro del Ibex35.

Pero Bogas le ha mostrado el camino a Armani, un camino que no será fácil pero que sin duda si mantiene el rumbo podrá continuar con la buena senda de la compañía de los últimos años.

El gran reto: las redes

La clave de todo estará en las redes y el negocio regulado. Es ahí donde Endesa va a poner la mayoría de los huevos de la cesta. Sin duda, las redes es el gran reto al que se enfrenta el sector, no sólo en España sino en Europa y el mundo. Y Enel ha decidido que su hombre de confianza en la materia aterrice en Madrid para dirigir Endesa.

Armani es un gran conocedor del mundo de la distribución de energía eléctrica. Era hasta ahora el jefe de todo ese negociado en el grupo y sabe del esfuerzo que es necesario para dar respuesta a los clientes y consumidores. La electrificación se ha convertido en el padrenuestro de cada día y el reto es llevarla a todos los rincones.

Más de la mitad de los 10.600 millones que tiene previsto invertir la eléctrica los próximos tres años se destinará a redes. Este es su gran reto para los próximos años, sólo así se asegurará mantener alto el Ebitda de la compañía.

Luego tiene otros retos pero que ya son más del ámbito regulatorio. Sin duda la gran batalla es el cierre nuclear. Este año Almaraz será decisivo en el devenir de las centrales nucleares en España. Endesa junto a Iberdrola y Naturgy han solicitado una prórroga de tres años hasta 2030 para tratar de retrasar esta decisión y que un cambio de Gobierno ayude a mantener estas instalaciones que son básicas.

Batalla nuclear

El Gobierno italiano sabe de la importancia de la energía nuclear para ganar en esa independencia que busca Europa y mantener las nucleares operativas es fundamental para ello. Por ello, Bruselas solicita que se mantengan operativas y desde Roma se va a empujar para ello.

Donde sí se espera menos batalla probablemente es en los tres reactores que posee Endesa en Cataluña. El retraso en la generación renovable en la región así como el no desarrollo de una mayor red hace inviable que se puedan técnicamente cerrar estas centrales nucleares.

Otra batalla legal es la que va a tener que dirimir por el apagón del 28 de abril de 2025. Las consecuencias de los expedientes sancionadores que ha abierto la CNMC se verán en los próximos meses. Todo indica que serán ganados con cierta facilidad porque ninguno nada tiene que ver con el apagón.

Luego están las reclamaciones de otros agentes, clientes, aseguradoras, etc, que se conocerán en los próximos meses y que tardarán años en resolverse.

Otra batalla regulatoria será la fiscal. Más pronto que tarde las eléctricas tienen que abrir esta batalla porque si no lo hacen será inviable lograr el objetivo de electrificación. Con la actual carga fiscal que tiene la electricidad, lo tercero que más tras el tabaco y el alcohol, es imposible mejorar en la electrificación de usos industriales o ya más cercanos a los hogares como puedan ser las bombas de calor o el vehículo eléctrico.

Otro reto importante es la integración renovable de Endesa en el sistema. Si no somos capaces de atraer más demanda a España que incremente el consumo eléctrico, conectar más solar a al red será un suicidio. La hibridación con baterías será fundamental y se tendrá que hacer un esfuerzo inversor en almacenamiento.

Tiene trabajo Armani para los próximos años sin duda no sólo dentro de los despachos en la calle Ribera del Loira sino quele tocará luchar en el paseo de la Castellana o en la sede de la CNMC para conseguir mejoras en materia regulatoria. Más o menos lo de siempre que no tenga una gran eléctrica en su agenda diaria. Bienvenido Gianni.