La crisis provocada por la invasión rusa de Ucrania ha provocado un cambio masivo en el mercado mundial del gas. El cambio se está produciendo a un ritmo, y la mayor parte será irreversible.
La invasión ha obligado a las empresas y los gobiernos europeos a repensar el papel de Rusia como proveedor clave de energía. La UE ahora está firmemente en el camino de diversificarse lejos del gas ruso, y es difícil concebir un cambio en esta estrategia, incluso si la guerra termina pronto. Pero el tiempo sigue siendo una incertidumbre clave.
Europa: no hay vuelta atrás con el gas ruso
Según Katerina Filipenko, analista principal de Suministro Global de Gas en Wood Mackenzie, el tiempo sigue siendo una incertidumbre clave. “Europa importó alrededor de 170 bcm de gas ruso en 2021 (140 bcm a la UE). Estimamos que importará solo 120 bcm este año, gracias a las importaciones récord de GNL y la menor demanda interna. Sin embargo, las reducciones adicionales requerirían rescindir los contratos a largo plazo existentes con cierres de pago o aceptación, algunos de los cuales (65 bcm) se extienden hasta 2035. No está claro si eso será legalmente posible. También existe el riesgo de que Rusia corte los suministros unilateralmente, como lo hizo con Polonia y Bulgaria”.
El caso base de la última Perspectiva de planificación estratégica de gas global de Wood Mackenzie asume que los contratos rusos permanecerán vigentes hasta su fecha de finalización. “Sin embargo, nuestra opinión sigue siendo una importante rebaja con respecto a la visión previa a la guerra: los suministros rusos se reducirán a 80 bcm para 2030, unos 90 bcm menos que nuestras expectativas anteriores”, añade Filipenko.
Según la analista, la diversificación de Europa proporcionará un impulso renovado para reducir las emisiones de carbono: una mayor electrificación, en particular de la calefacción de espacios, medidas de eficiencia energética y un aumento más rápido del hidrógeno verde darán como resultado que nuestra demanda sea 35 bcm más baja para 2030 en comparación con la visión anterior a la guerra.
Sin embargo, la oferta nacional y las opciones de importación cercanas, aunque atractivas sobre el papel, son limitadas. Es posible que solo puedan frenar la reducción en el suministro heredado, incluso de Noruega y Argelia.
El impulso para nuevos desarrollos de GNL está creciendo
A medida que Europa intenta diversificarse para alejarse del gas ruso, los proveedores de GNL serán los mayores ganadores, en particular los de EEUU.
“La preparación del proyecto, el tiempo de comercialización, los precios competitivos y los lazos políticos apuntan hacia una segunda ola de GNL de EEUU”, dice Filipenko. “Anticipamos que más de 50 mmtpa serán sancionados para fines del próximo año. Y el actual impulso de contratación muestra que el riesgo está claramente al alza, especialmente si las eléctricas europeas se comprometen con contratos a largo plazo. El acuerdo de Engie recientemente firmado con 1,75 mmtpa por 15 años es una señal de que vendrán más”.
Pero gran parte de este nuevo GNL, incluso de proyectos que han tomado FID en años anteriores, probablemente llegue solo después de 2026. “Se espera que el suministro de GNL crezca 50 mmtpa en cada uno de los años 2027 y 2028. Por el contrario, solo tendrá un promedio de 13 mmtpa en el período 2023-2026, lo que limitará el potencial de crecimiento de las importaciones tanto para Europa como para Asia”, añade la analista.
Los precios bajarán pero permanecerán elevados durante gran parte de la década.
Según Filipenko, “Europa tendrá que competir con Asia por la molécula marginal de GNL para satisfacer la demanda, tal como está ahora. Los precios bajarán en comparación con los niveles actuales a medida que la guerra en Ucrania finalmente se desescale, reduciendo la prima de riesgo asociada con la interrupción del suministro ruso. Sin embargo, la competencia entre Europa y Asia por el GNL limitado será intensa hasta que llegue una nueva ola de suministro después de 2026. Los precios inevitablemente se mantendrán elevados hasta entonces”.
“A medida que los mercados se reequilibren en la segunda mitad de la década, los precios se suavizarán. Pero nuestra visión presenta precios estructuralmente más altos que nuestra visión anterior a la guerra para acomodar un mayor tirón del suministro global de GNL para satisfacer la demanda, particularmente de los EEUU”, sentencia Filipenko.
Durante mucho tiempo, Europa ha sido denominada el “sumidero” del mercado global de GNL, absorbiendo el exceso de suministro de GNL en momentos de crecimiento insuficiente de la demanda de Asia. “Esos días han terminado. Mientras Europa busca diversificarse más allá de Rusia, el GNL se está convirtiendo en el proveedor marginal de Europa. Y dependiendo de qué tan rápido se destete del gas ruso, Europa bien podría seguir siendo el mercado premium de GNL, hasta que comience una nueva ola de suministro de GNL después de 2026”, concluye Filipenko.
Fuente: Wood Mackenzie