Europa puede satisfacer la demanda de gas por ahora, pero las perspectivas a largo plazo son inciertas y la crisis energética europea podría desencadenar una recesión mundial

A pesar de los temores de que Europa pueda enfrentar una crisis de gas tras la cancelación de Nord Stream 2, los analistas de la consultora energética global Wood Mackenzie dicen que Europa se encuentra actualmente en una mejor situación que a principios de 2021. /22 invierno.

Kateryna Filippenko, analista principal de investigación de gas de Europa, dijo: “El clima templado y el aumento de los suministros de gas natural licuado (GNL) han suavizado el impacto de los flujos rusos continuamente bajos y han dado como resultado mayores volúmenes de almacenamiento de gas. Desde mínimos históricos a principios de invierno, los niveles de almacenamiento ahora han vuelto a entrar en su rango de cinco años, aunque en el lado inferior, y están en camino de estar en una posición más cómoda para finales de marzo”.

Filippenko dijo que el análisis de Wood Mackenzie muestra que en enero-febrero de este año, había más GNL en el sistema de gas de Europa que gas ruso. Los altos precios europeos han ayudado, pero esto se debe principalmente a que Asia comenzó el año con altos niveles de inventario, junto con temperaturas locales suaves que liberaron algunos cargamentos de GNL para Europa.

Los altos precios, que probablemente se mantendrán hasta 2022, alentarán a Noruega a continuar con fuertes exportaciones a Europa y atraerán más cargamentos de GNL a Europa. Por ejemplo, los altos niveles hidroeléctricos en Brasil liberarán cargamentos adicionales de GNL para Europa.

“Esto reducirá el requerimiento de gas ruso hasta 2022. Incluso los flujos relativamente bajos en los niveles contractuales actuales, con las rutas de tránsito de Polonia y Ucrania funcionando por debajo de su capacidad máxima, darán como resultado una posición de almacenamiento cómoda antes del próximo invierno”, agregó.

Woodmac espera que los niveles alcancen alrededor del 85% a finales de octubre, en contraste con el 74% al comienzo del invierno actual. En general, la situación actual de suministro y almacenamiento significa que Europa está en una mejor posición tanto para navegar en 2022 sin Nord Stream 2 como para prepararse para el próximo invierno.

Sin embargo, 2023 será más desafiante. La disminución continua de la producción autóctona, junto con una menor disponibilidad de suministro de GNL para Europa, como resultado de la oferta limitada en línea junto con la creciente demanda asiática , restringirá aún más el mercado.

Filippenko dijo que Europa puede tener dificultades para volver a llenar su almacenamiento a un nivel cómodo hasta el verano de 2023 y prepararse para el invierno. “En condiciones climáticas promedio, los flujos rusos limitados a los niveles contratados darían como resultado niveles de almacenamiento del 75% antes del invierno 2023/24, niveles similares a los del invierno 2021/22".

Si Rusia no pone a disposición gas adicional, Europa estaría expuesta a la dinámica climática durante el próximo invierno, de manera similar a este invierno, con precios que se mantendrán altos y volátiles. Solo a través de mayores flujos desde Rusia, la situación podría mejorar, esto es a través de la capacidad disponible existente en las rutas de tránsito a través de Ucrania y Polonia, lo que garantiza una mayor disponibilidad durante el invierno de 2023/24.

A pesar de la mejora de la dinámica del mercado, existe un mayor riesgo alcista para los precios actuales en 2022, ya que los comerciantes consideran el riesgo de una interrupción del suministro ruso. Es posible que no se produzca una reducción de precios esperada en 2023, como sugiere la curva a futuro actual, si las importaciones rusas se limitan a niveles contraídos.

Filippenko dijo: “Si se interrumpen las exportaciones rusas a Europa, las cosas obviamente podrían empeorar mucho. Europa puede hacer frente si las interrupciones del suministro se limitan al tránsito de Ucrania. Tendría que tirar de todas las palancas del sistema energético para mantener las luces encendidas , reduciendo el consumo de gas y poniendo en marcha plantas nucleares y de carbón inactivas; maximizar la producción de gas autóctono y las importaciones de gasoductos; persuadir a los compradores asiáticos para que usen carbón y liberen GNL.

“Pero esta sería solo una solución temporal para pasar el verano y dejaría a Europa con volúmenes de almacenamiento peligrosamente bajos hasta el invierno de 2022/23 y corre el riesgo de interrupciones en la demanda. Los precios de invierno el próximo año podrían ser más altos que los de 2021/22".

Y añadió: “Si se corta todo el gas ruso, Europa no tendría ninguna posibilidad de hacer frente. Si todos los flujos de gas se detuvieran hoy, Europa bien podría salir del paso a corto plazo, dado el aumento de los inventarios de almacenamiento y la baja demanda de verano. Pero en el caso de una interrupción prolongada, el inventario de gas no podría reconstruirse durante el verano. Estaríamos ante una situación catastrófica de almacenamiento de gas cercano a cero para el próximo invierno. Los precios estarían por las nubes. Las industrias tendrían que cerrar. La inflación se dispararía. La crisis energética europea podría muy bien desencadenar una recesión mundial”.