Ningún comentario Qualitas Energy y Wren House, el brazo inversor en infraestructuras de la Autoridad de Inversiones de Kuwait (Kuwait Investment Authority), se han situado como los favoritos para hacerse con Lightsource, la filial de energía solar de BP, en una operación que marcaría un nuevo paso en el repliegue estratégico de la petrolera británica de las energías renovables para centrarse de nuevo en el negocio tradicional del petróleo y el gas.
Según Financial Times, el consorcio formado por la firma de capital privado especializada en transición energética y el fondo soberano kuwaití es el último candidato que permanece en la puja y las negociaciones se encuentran ya en una fase avanzada. Aunque las mismas fuentes advierten de que el acuerdo todavía no está cerrado y podría frustrarse, el mercado espera que la transacción pueda anunciarse próximamente.
Plan de desinversiones
La venta de Lightsource forma parte del plan de desinversiones impulsado por BP para reducir su deuda y reforzar su balance. Más que el importe que pueda obtener por la operación, el principal atractivo para la compañía radica en desprenderse de los miles de millones de dólares de deuda asociados a la filial. De hecho, analistas del sector consideran que el valor económico de la compañía para BP es limitado una vez descontado el elevado apalancamiento que arrastra.
La operación supondría un importante respaldo para la nueva consejera delegada de BP, Meg O'Neill, que trata de estabilizar la compañía tras varios años de cambios estratégicos y de liderazgo. La ejecutiva ha tenido un inicio especialmente convulso al frente del grupo, marcado recientemente por el despido del presidente, Albert Manifold, por "graves preocupaciones" sobre su comportamiento, una decisión que desencadenó una fuerte polémica pública después de que el directivo negara cualquier conducta indebida.
El proceso de venta también refleja el giro estratégico de BP, que el pasado año dio prácticamente por concluida la ambiciosa apuesta por las energías renovables iniciada años atrás y volvió a priorizar la producción de petróleo y gas, así como las actividades de refino y comercialización. La compañía pretende reducir su deuda neta, actualmente situada en torno a los 23.000 millones de dólares, hasta un máximo de 18.000 millones antes de que finalice el próximo año. Para ello ha suspendido los programas de recompra de acciones y ha anunciado que los ingresos obtenidos mediante la venta de activos se destinarán íntegramente a rebajar el endeudamiento. El incremento de los precios del petróleo provocado por la guerra entre Irán e Israel también ha contribuido a mejorar su posición financiera.
Lightsource fue durante años uno de los pilares de la estrategia de transición energética de BP. La petrolera comenzó a invertir en la compañía en 2017, cuando era el mayor promotor solar de Europa, y hace apenas dos años adquirió el 50% que aún no controlaba por más de 500 millones de dólares, una operación que además implicó asumir aproximadamente 2.800 millones de dólares de deuda.
Sin embargo, el deterioro del negocio ha sido significativo. BP anunció el año pasado un ajuste contable superior a 4.000 millones de dólares relacionado con Lightsource y con su filial de biogás Archaea, y ya ha anticipado un nuevo deterioro de activos vinculados a renovables por otros 1.000 millones de dólares que se reflejará en los resultados del segundo trimestre. Incluso durante la presentación de resultados de febrero algunos analistas llegaron a cuestionar si la empresa conservaba algún valor patrimonial positivo una vez descontada su deuda.
Cartera de 4 gigavatios
La compañía que ahora busca comprador cuenta con una cartera de aproximadamente 4 gigavatios de capacidad operativa entre proyectos solares, eólicos y sistemas de almacenamiento con baterías repartidos en 15 países, suficiente para abastecer a cerca de cuatro millones de hogares. Inicialmente, BP había explorado la incorporación de un nuevo socio para la empresa, aunque finalmente optó por poner a la venta el 100% del negocio.
Para Qualitas Energy, la adquisición supondría un salto de dimensión internacional y reforzaría su posición entre los grandes inversores europeos en infraestructuras renovables. La firma gestiona actualmente una cartera de unos 11 gigavatios de activos solares, eólicos, hidroeléctricos y de almacenamiento en baterías distribuidos entre España, Alemania, Reino Unido, Polonia, Chile y Estados Unidos.
Por su parte, Wren House ampliaría una cartera de infraestructuras europeas en la que ya figuran participaciones en activos como Associated British Ports o el aeropuerto London City Airport desde su creación en 2013 como vehículo inversor europeo de la Autoridad de Inversiones de Kuwait.
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