Ningún comentario Las acciones de Uniper comenzaron la sesión del martes con una caída cercana al 1%, situándose entre los valores de peor comportamiento del sector eléctrico europeo. Sin embargo, las acciones volvían a subir a primeras horas de la tarde.
La volatilidad de la acción se puede justificar por su escasa liquidez, ya que el estado alemán tiene el 99,1% del capital, a la espera de que se lleve a cabo su privatización parcial.
Eleva sus previsiones de beneficio neto para 2026
La compañía ha incrementado su previsión de beneficio neto ajustado hasta una horquilla de entre 550 y 650 millones de euros, frente a los aproximadamente 580 millones que esperaba el consenso de los analistas. Tomando como referencia el punto medio del nuevo rango, de 600 millones de euros, la mejora supone un incremento del 9% respecto a las anteriores expectativas de la compañía.
Uniper justificó esta revisión al alza por una evolución del resultado financiero más favorable de lo previsto, lo que ha permitido mejorar sus perspectivas para el conjunto del ejercicio. En cambio, la eléctrica mantuvo sin cambios su previsión de EBITDA ajustado, situada entre 1.100 y 1.300 millones de euros, en línea con las estimaciones del consenso, que apuntaban a unos 1.200 millones.
Aunque no modificó el objetivo global de EBITDA, Uniper sí revisó las expectativas de contribución de sus distintas divisiones. La generación flexible mejoró sus perspectivas gracias a unos márgenes más elevados en Países Bajos y a los beneficios derivados de la optimización de sus operaciones en Alemania. Por su parte, el negocio de Greener Commodities espera beneficiarse de una evolución favorable de las condiciones de mercado.
Por lo contrario, la división de generación libre de emisiones afronta unas perspectivas menos positivas debido a las paradas en las nucleares suecas y a los efectos negativos de los menores volúmenes de producción hidroeléctrica.
Uniper aumenta la cobertura de su producción y asegura precios
La evolución de las coberturas de producción en Alemania y los países nórdicos ofrece una mayor visibilidad sobre los ingresos futuros. Sin embargo, los precios medios asegurados muestran que Uniper dispone de un margen limitado para trasladar las subidas de los precios eléctricos a corto plazo a su producción futura.
En Alemania, la eléctrica elevó la cobertura de su generación prevista para 2027 hasta el 85%, frente al 70% registrado en el trimestre anterior. La compañía ha asegurado un precio medio de 87 euros por megavatio hora, apenas un euro por encima del nivel comunicado anteriormente.
Para 2028, la cobertura aumentó hasta el 70%, desde el 55% del trimestre previo, con un precio medio de 81 euros por megavatio hora, también un euro superior al anterior.
Esta evolución responde, en parte, a la estructura de backwardation de la curva de futuros del mercado eléctrico alemán, que refleja unos precios esperados inferiores para los periodos de entrega a medio plazo.
En los mercados nórdicos, Uniper también incrementó sus posiciones de cobertura. Para 2027, la compañía elevó el porcentaje de producción asegurada hasta el 65%, frente al 55% anterior, mientras que para 2028 alcanzó el 40%, desde el 35% del trimestre precedente. En cuanto a los precios, la cobertura para 2027 mejoró en tres euros, hasta los 41 euros por megavatio hora. Para 2028, el incremento fue de apenas un euro.
El 16 de noviembre, su primera jornada de mercados de capitales
Uno de los próximos hitos para los inversores será la primera jornada de mercados de capitales de Uniper, prevista para el 16 de noviembre. La compañía aprovechará este encuentro para presentar con mayor detalle su estrategia a largo plazo y explicar las prioridades de crecimiento e inversión de los próximos años.
El evento adquiere especial relevancia en el contexto de la futura privatización parcial de la eléctrica, ya que permitirá al mercado evaluar su estrategia de crecimiento en renovables y en ciclos combinados, de cara a la próxima subasta de diciembre en Alemania. La capacidad de Uniper para generar caja y mantener una estructura de balance sólida será también uno de los factores determinantes para recuperar el interés entre los inversores.
Uniper fija un dividendo de 321 millones de euros para 2026
La eléctrica alemana también ha dado un paso importante en su política de remuneración al accionista de cara al evento. El pasado 6 de noviembre confirmó un nuevo marco de dividendos a medio plazo, basado en dos objetivos: alcanzar una tasa de crecimiento anual compuesto del 7% e introducir un dividendo base de 300 millones de euros anuales, equivalente a 0,72 euros por acción y correspondiente al ejercicio 2025.
En aplicación de esta política, el consejo de administración propondrá a la Junta General de Accionistas del próximo año un dividendo de 321 millones de euros, equivalente a 0,77 euros por acción, con cargo al ejercicio 2026.
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