Ningún comentario Voltalia mantiene sus previsiones de beneficio operativo antes de depreciaciones (Ebitda) entre €200 y €220 millones, a pesar de una reducción mayor de lo previsto en los ingresos en Brasil. Ha sorprendido a los inversores, sin embargo, el comentario respecto a perdidas netas en el segundo semestre del 2025, y probablemente por esta razón ayer la acción caía un 1% durante gran parte de la mañana.
La desarrolladora anunció que la pérdida neta para el segundo semestre de 2025 será "excepcionalmente superior a la del primer semestre". Voltalia registró una pérdida de €40 millones en el primer semestre. La compañía justifica estas expectativas más negativas que las estimaciones de los analistas, a "la aceleración del proceso de depuración de la cartera de proyectos y a los costes de transformación y reestructuración relacionados con el programa SPRING".
La operadora anunció en su último plan estratégico de septiembre la intención de reducir el número de mercados en el que opera y recortar costes. En cuanto a este último punto, la compañía presentó un novedoso plan de reducción de costes de €10 millones anuales, sin un horizonte temporal específico para conseguirlo, junto con un plan de rotación de activos de €300 a €350 millones entre el año 2026 y el 2028, resultando en ahorros totales de hasta €35 millones anuales en efectivo.
Baja la producción del cuarto trimestre
La producción en el cuarto trimestre de 2025 alcanzó 1,3 teravatios hora, frente a los 1,4 teravatios hora del cuarto trimestre de 2024, una caída del 11 % interanual. Aparte de la caída de producción en Brasil, en Francia, la producción disminuyó un 4% interanual debido al efecto combinado de las desinversiones completadas en 2024, el impacto del incendio en la central eléctrica de biomasa de Cacao en la Guayana Francesa y el impacto de unos recursos solares menos favorables.
En el resto del mundo, la producción aumentó un 16% interanual, especialmente gracias a la puesta en marcha de nueva capacidad de generación. A finales del 2025, Voltalia tenía 641 megavatios en construcción, suficientes para cubrir su compromiso con sus accionistas de financiar 300 a 400 megavatios nuevos anualmente.
Brasil, su mayor mercado con diferencia
Para los inversores, Voltalia es un vehículo para invertir en Brasil. Este mercado representa el 70% de su producción total en 2025 y un 54% de su capacidad instalada, con 1.582 megavatios gestionados directamente, aparte de capacidad gestionada para terceros. Además, su política de desinversiones en mercados no estratégicos dará mayor peso en un futuro al mercado brasileño. Sin embargo, el potencial en este país sería mayor si no fuese por la recurrencia de restricciones de producción, tanto eólica como solar, por falta de capacidad de transmisión. Este ha sido un lastre en las cuentas de resultados de Voltalia de los últimos tres años.
La producción brasileña disminuyó nuevamente un 17% interanual en el cuarto trimestre, debido a una mayor actividad de restricciones en este trimestre, alcanzando los 389 gigavatios hora, más de dos veces la media de restricciones de los últimos años, a pesar de la mejora en los niveles de recursos solares y eólicos. Esta situación de incertidumbre en todo el mercado brasileño llevó al gobierno del presidente Lula a aprobar en noviembre la Ley n.º 15.269, que supondrá para Voltalia, en concreto, más de €20 millones en compensaciones por falta de fiabilidad de la red, cantidad no incluida en el último plan estratégico.
Aunque el plan abarca únicamente el período comprendido entre el 1 de septiembre de 2023 y el 24 de noviembre de 2025, Voltalia verá compensado gran parte del impacto negativo de menor producción en el tercer y cuarto trimestres. La compañía espera contabilizarla en los ejercicios 2026 y 2027, mientras continúan las discusiones con las autoridades sobre los mecanismos aplicables a futuras restricciones.
Prosigue su plan de desinversiones en países no estratégicos
En su última presentación estratégica en septiembre, Voltalia también se comprometió a concentrarse en máximo doce áreas geográficas y tres tecnologías prioritarias (solar, eólica terrestre y almacenamiento con baterías), además de enfocarse únicamente en actividades críticas para a compañía, como desarrollo de proyectos y venta de energía.
En octubre ya concretó cuatro mercados, Hungría, Eslovaquia, México y España, donde tiene planes de desinvertir. Además, ha anunciado el inicio del proceso de desinversión de sus actividades de desarrollo en Rumanía, siendo ya cinco los mercados que planea abandonar.
La ausencia de operaciones de desinversión desde que se anunció el plan de transformación SPRING ha sido la principal frustración de los inversores. Esto hubiese permitido engordar la cuenta de resultados con plusvalías de la venta de activos y minimizar las perdidas esperadas para el segundo semestre. Para sorpresa de estos, Voltalia ha anunció también el inicio de las negociaciones exclusivas con Verso Energy para la venta de una cartera europea de 77 megavatios. Parece que algo empieza a moverse.
Deja tu comentario
Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Todos los campos son obligatorios