Ningún comentario Con cuatro petroleras europeas que ya han publicado sus principales indicadores, se observa una mejora sustancial en los márgenes de refino, gracias a una oferta limitada de destilados medios en la región. También continua el deterioro continuado en los márgenes de marketing, debido a la menor oferta en los negocios de upstream y del refino.
Al igual que se pudo observar en Repsol y en OMV la semana pasada, la exposición a Oriente Medio sigue condicionando la evolución de los volúmenes en upstream de BP y Galp. La británica presenta una mayor exposición a esta región, lo que contribuyó a un menor crecimiento de la producción en comparación con la de Galp, que sí compensó con mayores volúmenes en otras regiones.
Cae la deuda neta de la petrolera británica
Las acciones de la británica lideraban ayer las subidas del sector petrolero europeo con un 1% de revalorización, mientras el precio del crudo retrocedía un 1% en la primera hora tras la apertura de mercado. A primeras horas de la sesión de la tarde, el valor aceleraba su subida hasta un 2%.
El avance se produjo después de que BP anticipara que su deuda neta se situaría en un rango de entre 13.500 y 14.500 frente a los 22.300 millones de dólares del anterior. La cifra permitiría alcanzar antes de lo previsto el objetivo de reducción de la deuda neta hasta un rango de entre 14.000 y 18.000 millones de dólares para finales de 2027. El grupo anunció que actualizará sus expectativas el próximo 15 de diciembre.
Esta reducción se explica por el reembolso de 1.000 millones de dólares en valores híbridos, la disminución del capital circulante en casi 1.000 millones y, sobre todo, las desinversiones realizadas, incluida la participación del 65% en la refinería de Gelsenkirchen. Con independencia de las ventas anunciadas, la petrolera estima que los resultados del tercer trimestre incluirán ajustes después de impuestos relacionados con deterioros de valor por un importe de entre 3.000 y 4.500 millones de dólares. Estos cargos se atribuyen principalmente a negocios en transición dentro del segmento de gas y energía de bajas emisiones de carbono.
El segmento de upstream evoluciona en función de la exposición a Oriente Medio
Tomando como referencia el punto medio del rango de volúmenes en upstream de entre 2.190 y 2.240 miles de barriles diarios, la producción de la británica habría aumentado un 0,6% frente a 2.201 miles de barriles diarios en el anterior trimestre. En el caso de Galp, esta habría crecido un 3% respecto al anterior hasta los 131.000 barriles diarios. En BP, la recuperación tras el periodo de mantenimiento se vio parcialmente compensada por la reducción de su participación en activos de América Latina. Comparando ambos grupos, la petrolera británica habría registrado un mayor impacto en sus volúmenes por las disrupciones de Oriente Medio que la portuguesa.
En el segmento de gas y energía de bajas emisiones de carbono, la petrolera adelantó que los precios realizados tendrán un impacto de entre 100 y 300 millones de dólares en comparación con el trimestre anterior, incluyendo el efecto de las variaciones en las referencias de precios del gas natural distintas al índice Henry Hub. Como consecuencia, la petrolera espera que el resultado de las actividades de comercialización y negociación de gas sea significativamente superior al del segundo trimestre. En el caso de la portuguesa, los volúmenes de gas comercializados se incrementaron un 9% respecto al anterior hasta los 21,4 teravatios hora.
Mejoras significativas en los márgenes de refino
El indicador de margen de refino de la británica dio una media de 46,7 dólares por barril, lo que supone un incremento del 58% respecto a los 29,6 dólares por barril del segundo trimestre. En el caso de la portuguesa, el margen de refino creció un 101% en el tercer trimestre hasta los 33,8 dólares por barril frente a los 16,8 dólares del anterior. En el caso de BP el mayor margen compensaría unos volúmenes menores de refino debido a la desconsolidación de la refinería de Gelsenkirchen y una menor actividad debido a las paradas técnicas y las tareas de mantenimiento programadas. En el caso de Galp también habría habido un descenso en los volúmenes procesados del 2% respecto al anterior.
En cuanto a las actividades de marketing, la británica espera un resultado significativamente inferior, debido a unos márgenes de combustibles más bajos y a una menor contribución del segmento midstream, compensada en parte por unos volúmenes ligeramente superiores debido a factores estacionales. Galp registró un incremento del 10% en volúmenes de producto comercializado en el tercer trimestre respecto al anterior, hasta alcanzar los 2 millones de toneladas.
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