Ningún comentario Hasta el momento únicamente dos petroleras europeas han publicado los principales indicadores del tercer trimestre. Tanto Repsol como OMV han vuelto a registrar márgenes de refino superiores a los de trimestres anteriores, de 36,2 y 37,5 dólares por barril, respectivamente.
La exposición a Oriente Medio sigue condicionando la evolución de la producción trimestral. La austriaca tiene una mayor exposición a esta región, lo que contribuyó a un descenso en volúmenes, que Repsol sí compensó con mayores volúmenes en otras regiones.
La petrolera austriaca OMV tiene prevista la publicación de los resultados del tercer trimestre el 29 de octubre y Repsol, un día antes, el 28 de octubre.
El tercer trimestre vuelve a superar el rango de objetivos para 2026
En el tercer trimestre la producción total de hidrocarburos de OMV cayó un 3,3% hasta los 294 mil barriles al día, aunque supera por segundo trimestre consecutivo el objetivo de una producción trimestral de 280 a 290 mil barriles diarios para todo el año.
El volumen total de ventas de hidrocarburos se redujo un 26,5% hasta los 225 mil barriles diarios. Esta reducción de los volúmenes se explica, en parte, por el conflicto en Oriente Medio, aunque son parcialmente compensados por un mayor volumen de ventas de Libia y Noruega.
El aumento de los precios realizados del crudo y del gas también contribuyó a compensar la caída de los volúmenes. En ambos casos superan los niveles de 40 euros por megavatio hora para el precio del gas y un precio medio del Brent de entre 85 y 95 dólares por barril, previsto por la compañía para 2026.
Un entorno difícil en carga acumulada para OMV
Pese a un ligero aumento en los niveles de producción en Oriente Medio, la petrolera austriaca no efectuó levantamientos de crudo en el tercer trimestre de 2026. Esto dio lugar a un mayor déficit de carga acumulada (underlift), el cual espera recuperar mediante futuras cargas.
Asimismo, los volúmenes de venta de hidrocarburos se vieron afectados negativamente por los calendarios de levantamientos en otros países, en comparación con el segundo trimestre de 2026, lo que supuso un impacto adverso estimado en 100 millones de euros en el resultado operativo ajustado del tercer trimestre de 2026.
Nuevo récord en márgenes de refino
El margen indicador de refino en Europa se incrementó un 225% en el tercer trimestre hasta los 37,50 dólares por barril, gracias a márgenes de destilados medios más elevados en un contexto de oferta ajustada en la región. Este margen supera con creces su objetivo de 20 dólares por barril de margen medio para 2026.
La tasa de utilización de sus refinerías en Europa se incrementó en un punto porcentual hasta el 92%, con una buena combinación de producto, en línea con su objetivo para 2026 de superar el 90% de utilización. Además de su negocio de refino en Europa, OMV prevé que la contribución de ADNOC Refining y ADNOC Global Trading aumente considerablemente en el tercer trimestre de 2026, frente a una contribución negativa en el segundo trimestre de 2026, gracias, principalmente, a una mayor utilización de las refinerías y a los elevados márgenes de refino.
También prevé que los márgenes de los segmentos minorista y comercial sean significativamente inferiores a los del segundo trimestre de 2026, debido a su progresiva contracción a lo largo del año, a pesar de una actividad comercial estable.
Una nota de cautela en el negocio de productos químicos
El margen del propileno creció un 34,8% hasta los 604 euros por tonelada, superando de nuevo el margen medio previsto para 2026, ligeramente superior a los 500 euros por tonelada. El margen del etileno también aumentó un 18,4% hasta los 675 euros por tonelada, frente a un nivel medio previsto ligeramente superior a 600 euros por tonelada.
Sin embargo, OMV espera que el resultado operativo ajustado del segmento de productos químicos sea significativamente inferior al del segundo trimestre de 2026. Esto se debe a un entorno de mercado considerablemente más débil para Borouge International, la empresa conjunta con ADNOC, en todas las regiones, a pesar de que las ventas de poliolefina se incrementaron un 12% respecto al trimestre anterior.
La austriaca ha visto una mayor tasa de utilización de sus unidades de craqueo, con un aumento de tres puntos porcentuales hasta el 82%, debido principalmente al incremento significativo de la utilización en la refinería de Burghausen. No obstante, este índice sigue por debajo del objetivo para 2026 de entre el 85% y el 90%.
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