La pandemia de coronavirus ha cerrado las economías del mundo, ha colapsado los sistemas de salud y se ha llevado a seres queridos. Los políticos han prometido a sus ciudadanos un "retorno a la normalidad" después de la pandemia. Y aunque es comprensible, este anhelo de "normalidad" es en realidad un espejismo, según explica Wal van Lierop, el presidente y CEO de la empresa de capital riesgo Chrysalix Venture Capital en la revista Forbes. Peor aún, según su análisis, la recuperación del COVID-19 podría ser una victoria de corta duración si se aspira a tener nuevamente una economía "normal".
Esa normalidad creó una bomba de tiempo con el cambio climático que puede hacer que las consecuencias económicas del coronavirus parezcan leves en comparación.
El gasto en estímulos económicos en todo el mundo ya ha eclipsado las medidas de recuperación de 2009 y los programas de "New Deal" de la década de 1930. Y más gasto es inevitable. ¿Se utilizará el dinero de los contribuyentes para retornar a la normalidad? ¿O podría usarse para crear una economía que prospere en las próximas décadas?
El Juego del Fin del Petróleo
A partir de ahora ya no será segura la industria de los combustibles fósiles. A finales de febrero de este año, cuando los mercados bursátiles cayeron y la demanda asiática de petróleo se evaporó, Rusia y la OPEP aún estaban coordinando los niveles de producción en virtud de un acuerdo conocido como OPEP+. Se formó, aparentemente, para contrarrestar el auge del petróleo de esquisto estadounidense, que había convertido a Estados Unidos en el mayor productor mundial.
A principios de marzo, en una reunión en la sede de la OPEP en Viena, Arabia Saudita propuso que la OPEP+ redujera la producción en un millón de barriles, con Rusia asumiendo la mitad del recorte. Rusia se negó, por lo que Arabia Saudí tomó represalias iniciando una guerra de precios.
Un mes después, el príncipe heredero saudita Mohammed bin Salman y el presidente ruso Vladimir Putin todavía no parecen dispuestos a dar marcha atrás. Gracias a su disputa y la recesión pandémica, el crudo WTI se cotiza a 25 dólares por barril, que es al menos 15 dólares por debajo del precio de equilibrio para un pozo de petróleo típico de América del Norte. La situación es aún peor para las arenas bituminosas canadienses donde, como dijo The Financial Post, el petróleo pesado canadiense ahora es "más barato que una pinta de cerveza". La mayoría de los productores estadounidenses y canadienses no podrán sobrevivir, lo cual es parte de por qué Putin no tiene prisa por negociar con el heredero saudí.
Arabia Saudí y Rusia parecen estar iniciando el 'Juego del Fin del Petróleo'. Incluso antes de la pandemia, Michael Liebreich, consultor energético y fundador de Bloomberg New Energy Finance, predijo que la demanda de petróleo alcanzaría su punto máximo y caería antes de 2030. La transición de los combustibles fósiles a la energía limpia está destinada a matar la demanda de petróleo, el elemento vital de estos dos países. Arabia Saudí y Rusia deben estar entre los últimos países en extraer petróleo del suelo.
Sin embargo, Arabia Saudí y Rusia tampoco pueden sostener los precios a 25 dólares por mucho tiempo sin consecuencias. El Reino saudí requiere que el petróleo cotice a unos 83 dólares para equilibrar su presupuesto, mientras que el precio de equilibrio de Rusia es de alrededor de 42 dólares.
La estrategia a largo plazo de Mohammed bin Salman, conocida como Saudi 2030 Vision, planea diversificar la economía del petróleo financiado por el petróleo. Y necesita mantener la economía antes de que ocurra la transición energética. Sin embargo, sin fuertes ingresos petroleros, Arabia Saudí no puede llevar a cabo sus planes, ni puede continuar subsidiando generosamente a sus ciudadanos.
Dos tercios de la población saudita trabaja para el gobierno. La mitad de la población tiene menos de 25 años y el desempleo juvenil fluctúa entre el 25% y el 30%. Una guerra de precios prolongada podría provocar disturbios sociales y una reacción violenta contra la familia real, que es conocida por su generoso gasto.
Tampoco está Putin en posición de sostener la guerra de precios. Si quiere ser el gobernante de por vida, como lo ha dejado claro, entonces debe revertir la disminución de los niveles de vida en Rusia. Eso requerirá aumentos masivos en el gasto público que Rusia no puede permitirse si los precios del petróleo se mantienen demasiado bajos durante demasiado tiempo.
Mientras tanto, ansioso por crear algunas noticias económicas positivas, el presidente Trump tuiteó el 2 de abril que había negociado un acuerdo entre Putin y bin Salman, lo que provocó un alza en los precios del petróleo. Los CEOs petroleros norteamericanos expresaron alivio. Pero hasta ahora, Rusia aún no ha alcanzado su límite en la guerra de precios, y la reunión de la OPEP + programada para el lunes 6 de abril para discutir un posible acuerdo ha sido cancelada.
La consecuencia de todas estas tensiones: que habrá un acuerdo sobre los recortes de suministro pronto, pero no hay que dejarse engañar. Se proyecta que la demanda de petróleo caerá un 20% en abril. Por lo tanto, cualquier tipo de acuerdo puede ser una jugada barata de bin Salman y Putin para complacer a su amigo Trump, sabiendo que las instalaciones de almacenamiento están alcanzando su capacidad. Mientras la demanda no aumente inesperadamente, su petróleo no tiene a dónde ir. En el momento en que cambien, comenzarán a bombear nuevamente, y los negocios petroleros de Estados Unidos y Canadá se enfrentarán a una consolidación financiera poco atractiva o incluso la bancarrota.
No hay retorno a la normalidad para los productores de esquisto y arenas bituminosas. De ahora en adelante, el destino de la industria petrolera estadounidense está ligado a los decisiones de Rusia y Arabia Saudí pero no mucho, porque la demanda continuará disminuyendo a medida que las energías renovables de bajo coste sigan impulsando la transición energética.
Las inversiones en esquisto bituminoso y en las arenas petrolíferas canadienses se convertirán en activos varados, incluso si se vuelve a la "normalidad". Los días del petróleo están contados antes del coronavirus, y se contarán después.
Un futuro mejor de lo normal
No tiene sentido revivir una industria petrolera moribunda solo para matarla nuevamente unos años más tarde. No tiene sentido recrear trabajos que no sobrevivirán a la transición energética. Los combustibles fósiles están en declive a pesar de que ya gozan de miles de millones en subsidios gubernamentales.
En el corto plazo, los políticos norteamericanos deben priorizar la comida, el refugio y la seguridad para los ciudadanos sin trabajo. Sin embargo, a largo plazo, si los políticos van a inyectar billones de dólares de los contribuyentes para resucitar la economía, es el momento de crear un nuevo futuro.
Es el momento de expandir el almacenamiento de energía, las infraestructuras para los vehículos eléctricos, las nuevas tecnologías, en definitiva desarrollar toda la innovación sostenible que está en marcha, los nuevos materiales avanzados y el hidrógeno verde.
Cesar electrico
07/04/2020