El mundo del petróleo ha visto muchas crisis a lo largo de los años, pero ninguna ha afectado a la industria con la ferocidad que presenciamos hoy. Así de duro comienza el último informe sobre el petróleo de la Agencia Internacional de la Energía (AIE). A medida que los mercados, las empresas y las economías enteras se tambalean por los efectos de la crisis mundial causada por la pandemia del coronavirus, los precios del petróleo se han derrumbado. “Los impactos se sentirán en todas las cadenas de suministro mundiales de petróleo y se extenderán a otras partes del sector energético”, afirma la AIE.
La presión viene de todos lados: una caída precipitada en la demanda mundial de petróleo ya que la pandemia ha reducido drásticamente el consumo de combustible, especialmente en el sector del transporte, agravado por un shock de suministro debido al fin de las restricciones a la producción de los productores de la OPEP y Rusia (OPEP +). La escala del colapso de la demanda de petróleo, en particular, está muy por encima de la capacidad de ajuste de la industria petrolera.
Con la mitad del planeta bajo alguna forma de bloqueo debido al coronavirus, falta uno de los estabilizadores tradicionales para el mercado petrolero. Los precios bajos generalmente estimulan una reacción de los consumidores, pero este impulso a la demanda es muy poco probable esta vez, al menos durante la emergencia de salud global. En cambio, una rápida acumulación de reservas de petróleo está comenzando a saturar la capacidad de almacenamiento disponible, lo que empuja aún más los precios.
Este es un momento sin precedentes para quienes se dedican al negocio de suministrar petróleo y quienes dependen de los ingresos asociados. Es por ello que la AIE destaca cinco dimensiones clave de esta crisis: temas que la AIE está rastreando en detalle en su Informe del Mercado del Petróleo (cuya próxima edición es el 15 de abril), el Informe de Estado de Energía Global y CO 2 (más adelante en abril), el informe World Energy Investment (finales de mayo) y muchas otras publicaciones.
Estas son las cinco claves:
Parte de la producción existente se detendrá
Por el momento, alrededor de 5 millones de barriles de petróleo producidos en todo el mundo cada día no alcanzan precios lo suficientemente altos como para cubrir los costos de sacarlo del suelo (basado en el crudo Brent a USD 25 por barril, con variaciones para reflejar los precios típicamente disponibles) a productores de todo el mundo. Estas operaciones ahora están perdiendo dinero en cada barril que producen.
La economía de sacar petróleo del suelo no es necesariamente una buena guía para determinar qué operaciones realmente detendrán la producción. Dependiendo de cuánto tiempo piensen que durará la crisis, algunos de los productores más robustos pueden continuar bombeando petróleo incluso si están perdiendo dinero. Esto podría suceder si los costos de cerrar la producción (y eventualmente comenzar de nuevo, si eso es posible) son más altos que las pérdidas operativas por mantener el flujo de petróleo. Además, algunos productores pueden optar por esperar y ver si los rivales más débiles cierran, lo que mejoraría el ambiente para aquellos que permanecen en el juego.
Sin embargo, ahora existe una amenaza adicional, aún más generalizada, que enfrentan muchos productores, independientemente de sus costos operativos o estrategias. A medida que la demanda se desploma, toda la cadena de suministro de refinación de petróleo, carga y almacenamiento está comenzando a aprovecharse, lo que hace cada vez más difícil introducir nuevos suministros en el sistema. Los precios disponibles para los productores han caído a un solo dígito en el oeste de Canadá e incluso ha habido incidentes de precios negativos para algunas calidades en partes de América del Norte. Para algunos productores, pronto no podría haber lugar para que su petróleo se venda.