El regulador europeo urge a revisar y actualizar los marcos regulatorios de los operadores de redes

La Red Europea de Gestores de Redes de Transporte de Electricidad (ENTSO-E) ha lanzado un llamado urgente para revisar y actualizar los marcos regulatorios que gobiernan las operaciones de los Operadores de Redes de Transmisión de Electricidad (TSOs, por sus siglas en inglés).

Esta petición surge en medio de un contexto económico desafiante y de una creciente necesidad de inversiones masivas en infraestructura de redes eléctricas para cumplir con los ambiciosos objetivos de transición energética y neutralidad climática de Europa.

Desafíos

El contexto actual, marcado por las secuelas de la pandemia de COVID-19 y el impacto económico de la invasión rusa a Ucrania, ha afectado significativamente a las inversiones en redes de transmisión eléctrica. Estos eventos han provocado un aumento en los precios de la energía y un retorno a niveles de inflación más normales en Europa. Sin embargo, estas condiciones han puesto una presión adicional sobre los costos de inversión de los TSOs, que ya enfrentan retos como interrupciones en las cadenas de suministro y una escasez de mano de obra calificada, lo que retrasa considerablemente los proyectos.

Estos desafíos se presentan en un momento crítico en el que las inversiones de los TSOs están acelerándose. En 2021, la industria invirtió más de 10.000 millones de euros, y en 2022 estas inversiones aumentaron en aproximadamente un 50%. Además, los Planes de Desarrollo de Redes Offshore publicados por ENTSO-E en enero de 2024 destacan una necesidad de inversión en activos de redes offshore de aproximadamente 400.000 millones de euros para 2050. En total, se prevé que las inversiones en la red de transmisión asciendan al menos a 834.000 millones de euros para esa fecha.

Reformas

Así, en el último informe publicado por el organismo, ENTSO-E subraya que estos planes de inversión a gran escala requerirán acceso amplio, sostenible y oportuno a recursos financieros, tanto en forma de deuda como de capital. Sin embargo, los marcos regulatorios actuales no están proporcionando los perfiles de riesgo-retorno adecuados para garantizar que los TSOs sigan siendo atractivos para los inversores a largo plazo, y mantengan calificaciones crediticias de grado de inversión.

Una de las principales preocupaciones es que las tasas libres de riesgo, que se han mantenido artificialmente bajas en algunos esquemas de remuneración de los TSOs, no han permitido que estas organizaciones acumulen el capital necesario ni accedan a la deuda en la escala y extensión necesarias. ENTSO-E advierte que, sin una revisión de estas tasas y una actualización de los marcos regulatorios, los TSOs podrían enfrentar una brecha de financiamiento significativa que pondría en riesgo la ejecución de los proyectos necesarios para la transición energética.

Recomendaciones clave

Para enfrentar estos desafíos, ENTSO-E recomienda varias acciones urgentes:

1. Revisar las decisiones regulatorias: tal y como refleja el documento de posición publicado, los responsables de las redes de transporte indican que las Autoridades Nacionales de Regulación (NRAs, por sus siglas en inglés) deben revisar las decisiones sobre retornos regulatorios (WACC o ROE) tomadas antes del fuerte aumento de las tasas libres de riesgo que comenzó en 2022. "Es esencial que la remuneración del capital refleje la evolución del mercado para retener y atraer inversores" añaden.

2. Reevaluar regularmente las tasas libres de riesgo: "Se debe considerar una reevaluación regular de las tasas libres de riesgo y las primas de mercado mientras persista la situación actual de inversión y tasas de interés, para evitar desalentar la inyección de capital necesario" argumentan.

3. Aplicar estabilidad en las metodologías de remuneración: ENTSO-E señala que los TSOs necesitan metodologías de remuneración estables y predecibles, que reflejen adecuadamente las condiciones del mercado, incluyendo la inflación y los riesgos específicos de la actividad.

4. Establecer herramientas de eficiencia regulatoria: los gestores europeos señalan que las herramientas de eficiencia regulatoria deben enfocarse en el futuro y no calcular la eficiencia únicamente en función de los gastos históricos. "Es necesario recompensar el comportamiento sostenible y adaptar las herramientas de evaluación para reflejar los desafíos futuros" suman.

Impacto social y económico

El informe también resalta la importancia del bienestar socioeconómico que las inversiones en TSOs aportan a los consumidores. Los beneficios a largo plazo de estas inversiones incluyen la seguridad energética, la integración de fuentes de energía renovable y la consecución de los objetivos climáticos de la UE.

No obstante, para que estos beneficios se materialicen, "es crucial que los marcos regulatorios se adapten para permitir a los TSOs recuperar sus costos de manera adecuada y garantizar la viabilidad financiera de sus inversiones" reza el texto.

Sin estas "reformas", existe el riesgo de que los proyectos críticos sean retrasados o incluso cancelados, comprometiendo los esfuerzos de Europa para liderar la lucha contra el cambio climático y asegurar un futuro energético sostenible.