En los primeros nueve meses del año, Endesa fue la única actividad que creció en términos de Ebitda en todo el grupo Enel. Latinoamérica quedó plana por el impacto negativo de las diferencias de cambio e Italia cayó por las actividades de generación convencional y renovables. Enel consiguió alcanzar un 80% del plan de reducción de costes para el año 2027, adelantándose casi dos años al plan de eficiencias.
El director financiero de Enel, Stefano de Angelis, anunció que mantiene su expectativa de alcanzar un Ebitda ajustado de entre €22,9 y €23,1 mil millones en el 2025, por las incertidumbres de tipo de cambio en el cuarto trimestre. Sin embargo, el grupo italiano decidió incrementar la previsión de beneficio neto ajustado "algo por encima" de la banda de entre €6.700 y €6.900 millones. El consenso de mercado se encuentra en la parte alta de estas previsiones.
En cuanto a la remuneración del accionista, Enel comentó que se ha completado uno de los tres planes de recompra de acciones, el de Enel América concretamente, mientras que el de Endesa ya ha comenzado la tercera fase, y el de la matriz sigue en la primera fase de los €1.000 millones. Enel matriz se comprometió a completar su programa de €3.500 millones. Además, mantienen su política de dividendo mínimo de €0,46 por acción y un pago en dividendos equivalente al 70% del beneficio neto reportado.
Satisfechos de que no se decidiese recortar la tasa de retorno de la red de distribución en Italia
El director financiero compartió con los inversores su satisfacción de que la tasa se mantenga en "el 5,6% real antes de impuestos para 2026". El regulador italiano Arera evitó el academicismo y decidió no activar la opción de recortar la tasa de financiación un 0,3%, en un momento donde todos los operadores de redes, incluido Enel, han comprometido grandes cantidades de inversión.
Durante el período de observación de parámetros de su fórmula regulatoria la media obtenida no era conclusiva y el regulador ha decidido tomar una tasa de inflación suficiente para no activar el mecanismo.
A la espera de la decisión final sobre la extensión de las concesiones de la red de distribución
El equipo directivo de Enel compartió que están a la espera de la decisión final relativa al mecanismo de renovación automática de las concesiones de distribución eléctrica en Italia por 20 años. Estas concesiones caducan a finales del año 2030 y por ley, el Estado italiano debe proponer un mecanismo de renovación de la concesión cinco años antes de esta fecha. Enel opera casi el 90% de la red total italiana de distribución.
El mecanismo de renovación automática tiene el visto bueno del gobierno y está pendiente de una decisión final. El regulador italiano Arera limitó el pago por la renovación de las concesiones a un máximo de €3.000 millones para todas las operadoras de redes. El pago de la concesión se hará a la hacienda italiana en plazos a finales del 2026 y se le compensará a las concesionarias con el reconocimiento de esta cantidad a través del valor de los activos de distribución regulados por Arera.
En España, la propuesta de la CNMC ‘’debe mejorarse’’, según de Angelis
El director financiero añadió que la última propuesta de la CNMC de nueva regulación de redes eléctricas no es satisfactoria y "se podría perder una oportunidad histórica" de crecimiento económico por las inversiones requeridas en la red. En función de la decisión final del regulador español en diciembre, Endesa decidirá "si incrementar o no el plan de inversiones". La filial española presentará su nuevo plan en la presentación estratégica de febrero del 2026.
Asimov
14/11/2025