La CNMC ve márgenes moderados en carburantes y sin problemas estructurales de competencia

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) no ha detectado problemas estructurales de competencia en los márgenes del sector de carburantes en España, según el informe de recomendaciones aprobado sobre la evolución de la rentabilidad en la cadena de valor, en el que concluye que los niveles observados son, en general, compatibles con un mercado competitivo.

El análisis, elaborado en el marco del Real Decreto-ley 7/2026 y del Acuerdo del Consejo de Ministros de 14 de abril, examina la evolución de indicadores como resultado bruto operativo (Ebitda), resultado neto de explotación (Ebit) y retorno sobre activos invertidos (ROAI) de operadores mayoristas y minoristas entre 2019 y 2024 a partir de sus cuentas anuales.

Entre sus principales conclusiones, la CNMC destaca una elevada heterogeneidad entre empresas, con notable dispersión en ventas y márgenes incluso dentro de un mismo segmento, especialmente entre compañías de menor tamaño. Asimismo, no aprecia una relación clara entre volumen de negocio y rentabilidad.

En términos agregados, los márgenes se mantienen contenidos. En 2024, el margen Ebitda medio de los mayores operadores mayoristas se situó en el 2,4%, mientras que el margen mediano de las principales empresas minoristas rondó el 3,5%.

El organismo señala además que las amortizaciones y la estructura financiera no alteran de forma sustancial la rentabilidad y que no se observa una tendencia estructural al alza en el periodo analizado, si bien se identifican patrones comunes en ejercicios marcados por 'shocks' como la pandemia de 2020 o el inicio de la guerra en Ucrania en 2022.

Los carburantes y la CNMC

No obstante, apunta a una cierta concentración geográfica de los mayores márgenes en el segmento mayorista, localizados principalmente en territorios extrapeninsulares, y advierte de una tendencia creciente en los márgenes minoristas en algunos casos durante 2023 y 2024, que considera necesario seguir de cerca.

Estas conclusiones son coherentes con un informe previo sobre precios y márgenes brutos de distribución, que ya apuntaba a un comportamiento global adecuado del mercado, con solo un número reducido de estaciones de servicio con posibles desviaciones.

En este contexto, la CNMC recomienda dar continuidad al análisis conjunto de márgenes empresariales y de distribución, mantener medidas que refuercen la competencia, mejorar los mecanismos de remisión de información sobre precios y costes, e incrementar la transparencia para los consumidores, especialmente en materia de descuentos y programas de fidelización.

Asimismo, aboga por revisar los criterios de identificación de las empresas del sector para reflejar con mayor precisión la cadena de valor de los carburantes.

El organismo reafirma que continuará con la supervisión del mercado y destaca los avances en transparencia, como la publicación semanal de precios en su herramienta web y la actualización de datos a través de CNMC Data.