Wood Mackenzie ha publicado su informe Mercados petroleros: 5 aspectos a tener en cuenta en 2022, que analiza las incertidumbres y los problemas que afectan a la demanda mundial, el suministro de petróleo y los mercados de refino en este año.
Riesgos de demanda de petróleo a la baja
La forma y el alcance de los brotes virales y las respuestas de los gobiernos suponen un riesgo a la baja para la recuperación económica y el crecimiento de la demanda de petróleo en 2022. Además, con la aceleración del ritmo de la inflación en el cuarto trimestre del año pasado, el consumo podría verse obstaculizado aún más, lo que generaría un riesgo a la baja tanto para el crecimiento económico como para la economía de la movilidad personal.
La política de electrificación de vehículos y el ritmo de adopción durante 2022 tendrán ramificaciones en la demanda mundial de combustible para el transporte en esta década y las siguientes. El subsidio de vehículos eléctricos de China se eliminará a finales de 2022, luego de una extensión de dos años como respuesta a la pandemia. Wood Mackenzie espera que las ventas de vehículos eléctricos en China sigan creciendo con fuerza, al pasar del 6 % en 2020 al 15 % en 2021 y al 19 % en 2022.
Las enmiendas propuestas por Europa "Apto para 55" a la Directiva de impuestos sobre la energía eliminan las exenciones de impuestos sobre los combustibles de transporte marítimo y de aviación vendidos dentro del Espacio Económico Europeo (EEE) y para su uso dentro del EEE a partir de 2023. Esto requiere la aprobación unánime de los estados miembros, por lo que será algo a tener en cuenta en 2022.
El suministro de petróleo se prepara para un fuerte crecimiento en 2022
Se espera que la oferta mundial para 2022 crezca en 4,8 millones de barriles por día (b/d), superando ligeramente el crecimiento de la demanda. No se prevé escasez de suministro para este año.
Se espera que los países fuera de la OPEP contribuyan con casi la mitad del crecimiento de la oferta mundial de petróleo, siendo América del Norte el principal contribuyente, con ganancias de Canadá y EEUU, incluido el Golfo de México. A diferencia de 2021, se espera que la producción de crudo Lower 48 de EEUU muestre un crecimiento interanual. Sin embargo, los operadores todavía están enfocados en pagar la deuda y devolver los fondos a los inversores. La presión inflacionaria también podría afectar los niveles de actividad.
En otros lugares, las principales fuentes de crecimiento fuera de la OPEP son Rusia, Brasil, que debería rendir después de un decepcionante 2021, y el Mar del Norte, donde se esperan fuertes ganancias en la producción.
La política de la OPEP+ continuará según lo planeado
Se espera que continúe el acuerdo OPEP+ para aumentar la producción en todo el grupo en 400.000 b/d cada mes, hasta septiembre de 2022. Pero los productores de la OPEP+ tienen la intención de reunirse cada mes para examinar los fundamentos y ajustar según sea necesario si la demanda es diferente a la esperada.
La vicepresidenta de Wood Mackenzie, Ann-Louise Hittle, dijo: “Se prevé que la producción total de petróleo crudo de la OPEP aumente 2 millones de b/d a 28,3 millones de b/d en 2022 en comparación con el año pasado, y también se esperan ganancias en la producción de petróleo de Rusia”.
“Predominará una gestión cuidadosa en las reuniones mensuales de la OPEP+ y se espera un crecimiento general, incluso si algunos de los productores más pequeños de la OPEP no pueden mostrar ningún aumento o incluso ver disminuciones en la producción. Todavía es posible un lapso en la gestión del mercado porque el grupo tiende a utilizar indicadores rezagados, como la tasa de llenado de existencias, para tomar sus decisiones”, añadió Hittle.
La demanda global eleva el refino, pero los márgenes se mantienen por debajo de los niveles previos a la pandemia
2021 se caracterizó por fuertes fracciones ligeras, destilados medios débiles y la puesta en marcha más lenta de lo previsto de varios proyectos de refino importantes, en particular los de Oriente Medio.
El vicepresidente Alan Gelder dijo: “Estamos monitoreando de cerca las actividades en Jazan en Arabia Saudita, Al-Zour en Kuwait junto con Jieyang y Shenghong en China y Vizag en India, ya que esto marcará una diferencia sustancial en los saldos de oferta y demanda del este de Suez”.
“Sin embargo, la adición de capacidad más grande y significativa es la refinería Dangote de 650 000 b/d en Nigeria, cuya puesta en marcha está actualmente programada para mediados de 2022. A pesar de estas inversiones, el crecimiento de la demanda global superará estas adiciones de capacidad en 1,6 millones de b/d. elevando la utilización y mejorando los márgenes de refino. Sin embargo, la nueva normalidad es un rango de márgenes más bajo que el disfrutado antes de la pandemia, ya que la utilización global se mantendrá por debajo de los niveles de 2019".
Los desarrollos en las políticas de China sobre su capacidad neta de refino (particularmente aquellos agregados ilegalmente), las cuotas de importación de crudo y exportación de productos refinados, así como la puesta en marcha de sus unidades de Deshidrogenación de Propano (PDH), serán áreas a observar.
Pierden fuerza los planes de ventas de refinerías y se pone un mayor enfoque en estrategias verdes
A pesar de la necesidad de una mayor racionalización de la cartera por parte de las grandes petroleras, los planes para deshacerse de las refinerías podrían perder fuerza en 2022. Las grandes empresas y los actores regionales clave podrían tener el desafío de encontrar suficiente interés por parte de los compradores e inversores, ya que las desinversiones de los activos más atractivos de su cartera han perdido fuerza.
Las empresas podrían retrasar las ventas de refinerías y centrarse en un compromiso continuo con la reducción de costos y la mejora del rendimiento, mientras desarrollan estrategias de transición energética más detalladas. Alternativamente, más anuncios de conversiones de refinerías a terminales y bio-sitios son algo a tener en cuenta.
Las refinerías se verán presionadas por los accionistas y los gobiernos para diseñar estrategias para reducir su huella de carbono. El impacto de los costos del carbono en las ganancias de las refinerías es una amenaza muy real, que podría conducir a más cierres de refinerías en 2022, ya que estos costos no pueden transferirse a los consumidores sin el respaldo regulatorio.
Gelder dijo: “Finalmente, un tema clave a tener en cuenta son los precios de las materias primas para el diésel renovable. La reciente ola de proyectos de combustibles verdes ha aumentado la demanda de aceite vegetal y productos de desecho. ¿Se puede considerar que esta crisis de los precios es de corta duración? ¿Hay suficiente suministro de materia prima para respaldar el aumento de biocombustibles que las refinerías pretenden desarrollar?”
“Los actores del mercado con presencia global tendrán la oportunidad de optimizar los tipos y el origen de la alimentación, mientras que los actores locales enfrentan condiciones más estrictas, lo que ralentiza el ritmo de crecimiento de la oferta de biocombustibles y su contribución para lograr carteras netas cero para las refinerías”, concluye Gelder.
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