Los nuevos contratos por diferencia prometen bajar el precio mayorista de la luz en toda la Unión Europea

La Comisión Europea ha publicado nuevas orientaciones sobre el diseño de los contratos por diferencia bidireccionales (también conocidos como CfDs o 2w-CfDs), un instrumento que será obligatorio a partir de 2027 para apoyar las inversiones en nuevas instalaciones de generación renovable y nuclear. Este mecanismo, destinado a proporcionar estabilidad financiera a los productores y proteger a los consumidores frente a la volatilidad del mercado, está llamado a transformar el funcionamiento del sistema eléctrico europeo y a reducir de forma sostenida los precios mayoristas de la luz.

Según el documento comunitario, la rápida expansión de tecnologías limpias —especialmente eólica y solar— exige herramientas que reduzcan los riesgos de inversión y garanticen una integración eficiente en el mercado. Los contratos por diferencia actúan precisamente en ese frente: fijan un precio de referencia o strike price que asegura al productor una remuneración mínima, pero también limita sus ingresos máximos. Cuando los precios de mercado caen por debajo de ese umbral, el Estado compensa la diferencia; cuando superan el precio acordado, el productor devuelve el excedente. Esta estructura permite, según la Comisión, atraer más generación de bajo coste y desplazar progresivamente a las centrales fósiles que suelen marcar los precios del mercado mayorista.

La institución subraya que esta mayor penetración de tecnologías de bajo coste no solo abarata la electricidad, sino que además reduce la exposición del sistema europeo a los periodos de volatilidad extrema, como los vividos durante la crisis energética. Incluso cuando la generación renovable disponible no logra desplazar a las fuentes fósiles más caras, los contratos por diferencia actúan como un “seguro” que permite a los Estados recuperar ingresos y redistribuirlos a los consumidores cuando los precios se disparan.

Contratos "inteligentemente diseñados"

El documento insiste, sin embargo, en que no basta con generalizar los contratos por diferencia: es esencial que estén “inteligentemente diseñados” para evitar distorsiones en los mercados eléctricos. Los contratos tradicionales, basados estrictamente en la energía producida, pueden incentivar comportamientos ineficientes como generar incluso cuando los precios son negativos o ignorar señales de congestión en la red.

Para corregir estos problemas, Bruselas recomienda modelos que desvinculen parcialmente los pagos de la producción real o que incorporen señales de mercado también de los segmentos intradiario y de balance, donde la volatilidad de precios y la necesidad de flexibilidad son cada vez mayores.

Otro de los beneficios que destaca el informe es la capacidad de estos contratos para reducir los costes por vertidos o curtailments, que se han disparado por la falta de flexibilidad del sistema y las congestiones en la red. Si los promotores reciben incentivos adecuados para ubicar los proyectos en zonas con menor saturación eléctrica o para dotarlos de tecnologías que mejoren su integración, como almacenamiento o hibridación, la Comisión estima que podrían evitarse parte de los redispatchings que podrían alcanzar hasta 100.000 millones de euros anuales en 2040.

Participación activa de los generadores

Las orientaciones también apuntan a la necesidad de que los contratos preserven la participación activa de los generadores en los mercados a plazo, esenciales para la estabilidad de los suministradores y para ofrecer contratos competitivos a los consumidores finales. La Comisión advierte de que un diseño inadecuado podría erosionar la liquidez de estos mercados, por lo que recomienda introducir referencias basadas en precios forward cuando sea pertinente.

Por último, el Ejecutivo europeo recuerda que los Estados deberán asignar estos contratos mediante procesos competitivos, abiertos y transparentes, y que los ingresos recuperados se repartirán entre los consumidores sin distorsionar la competencia entre comercializadoras ni desincentivar el ahorro energético.

Con estas nuevas directrices, Bruselas busca acelerar las inversiones necesarias para cumplir los objetivos climáticos de 2030 y 2040, abaratar la electricidad en un contexto de creciente electrificación y reforzar la resiliencia del sistema energético europeo.