Un veto de EEUU a las exportaciones de diésel reduciría los inventarios mundiales y podría encarecer la gasolina

El fuerte repunte de los precios del diésel en Estados Unidos y el creciente respaldo político a limitar sus exportaciones han llevado a Wood Mackenzie a advertir de los importantes efectos que podría desencadenar una prohibición. Según un nuevo análisis de la consultora, la medida provocaría una rápida acumulación de existencias en Estados Unidos, obligaría a las refinerías a reducir su actividad y podría terminar perjudicando a los consumidores estadounidenses.

El precio minorista del diésel en EEUU alcanzó el pasado 21 de septiembre un máximo histórico de 6,51 dólares por galón —y ha continuado subiendo desde entonces—, lo que ha llevado a algunos legisladores a reclamar una suspensión de las exportaciones para priorizar el abastecimiento del mercado doméstico.

Sin embargo, el análisis de Wood Mackenzie apunta a que un veto llenaría rápidamente los inventarios de la región PADD 3, obligaría a las refinerías estadounidenses a recortar con fuerza el procesamiento de crudo y acabaría aumentando tanto el volumen como el coste de las importaciones de gasolina. En otras palabras, una medida concebida para aliviar el precio del diésel podría terminar trasladando la presión a los surtidores de gasolina.

Fuera de Estados Unidos, la prohibición aceleraría además la reducción de los inventarios de productos petrolíferos en otros mercados, en un momento en que Europa ya representa casi el 50% de las exportaciones estadounidenses de diésel y gasóleo en septiembre de 2026, frente a una media del 30% durante 2025.

“Una prohibición de las exportaciones estadounidenses de diésel aumentaría la competencia por los barriles procedentes de otros países en un mercado que ya presenta una oferta muy ajustada”, señaló Alan Gelder, vicepresidente sénior de Refino, Química y Mercados del Petróleo en el área de investigación de materias primas de Wood Mackenzie.

Según Gelder, las restricciones rusas a las exportaciones de diésel y los elevados niveles de utilización de las refinerías europeas dejan a China como el único país con una capacidad de refino excedentaria significativa que podría compensar la pérdida de producción de las refinerías estadounidenses. No obstante, añade, Pekín podría considerar que no le interesa asumir ese papel.

El veto al diésel podría tener el efecto contrario sobre la gasolina

Las exportaciones estadounidenses de diésel han aumentado en 340.000 barriles diarios durante los últimos seis meses respecto a la media de 2025. Este incremento ha permitido absorber tres shocks sucesivos de oferta: primero, la pérdida de barriles procedentes de Oriente Medio tras el cierre del estrecho de Ormuz; después, la desaparición de las exportaciones rusas de diésel desde mediados de julio; y, ahora, unas perspectivas de suministro de crudo más ajustadas que se suman a ambos factores.

Según los cálculos de Wood Mackenzie, si se prohibieran las exportaciones, un excedente de unos 700.000 barriles diarios de diésel y gasóleo tendría que desviarse hacia los almacenes estadounidenses. Esto llevaría los inventarios de la región PADD 3 a su capacidad máxima en poco más de un mes.

El resto de los inventarios estadounidenses, especialmente los de la región PADD 1, estructuralmente deficitaria, alcanzarían su capacidad aproximadamente cinco semanas después, o incluso más tarde.

Para evitar que los depósitos superasen su capacidad, las refinerías tendrían que reducir el procesamiento de crudo en más de 2 millones de barriles diarios. Dado que PADD 3 importa actualmente menos de 2 millones de barriles diarios de crudo, esta situación podría exigir también un aumento de las exportaciones estadounidenses de crudo y el desvío de parte de las importaciones de petróleo hacia otros destinos.

Las consecuencias para los consumidores estadounidenses podrían ser importantes, especialmente en el precio de la gasolina.

“La ironía de una prohibición de las exportaciones estadounidenses de diésel es que probablemente acabaría aumentando los costes para los consumidores estadounidenses», afirmó Gelder. «Reducir el procesamiento de crudo para gestionar el exceso de oferta trasladaría la presión de los costes del diésel a la gasolina. Una política diseñada para aliviar el precio del diésel podría terminar elevando el precio de la gasolina”.

Los mercados internacionales afrontarían una presión adicional

Los modelos de Wood Mackenzie apuntan a que los inventarios mundiales de diésel y gasóleo fuera de Estados Unidos sufrirían una reducción más acelerada, ya que el suministro estadounidense que actualmente abastece esos mercados dejaría de estar disponible.

Europa sería especialmente vulnerable, ya que sus refinerías operan prácticamente al máximo de su capacidad. La región carece de margen de refino suficiente para compensar la pérdida del suministro estadounidense.

En el escenario de una prohibición, los márgenes de refino del diésel en el noroeste de Europa —conocidos como diesel cracks— aumentarían un 27%, según las previsiones de Wood Mackenzie, debido a que los compradores europeos competirían con mayor intensidad por una oferta ya limitada de barriles procedentes de fuera de Estados Unidos.

América Latina afrontaría igualmente dificultades para encontrar suministros alternativos. Los modelos de Wood Mackenzie identifican a China, con unos 300.000 barriles diarios adicionales, y Rusia, con unos 190.000, como posibles fuentes para cubrir el déficit. Sin embargo, ambos países afrontan importantes restricciones en la actualidad. Rusia, en particular, mantiene sus propias limitaciones a las exportaciones.

Esto deja a China como el único país con capacidad de refino excedentaria suficiente para cubrir el déficit de manera significativa. No obstante, como señala el análisis de Wood Mackenzie, Pekín podría concluir que intervenir para compensar la pérdida del suministro estadounidense no responde a sus intereses.