Cox dispara su beneficio un 62% en su primer ejercicio como cotizada, hasta los 59 millones en 2024

Cox, el grupo de infraestructuras energéticas y de tratamiento de aguas que debutó el pasado mes de noviembre en la Bolsa española, obtuvo un beneficio neto de 59 millones de euros en 2024, lo que representa un incremento del 62% con respecto a las ganancias de 36 millones de euros del ejercicio anterior, gracias a la puesta a punto del negocio y las eficiencias operativas alcanzadas en últimos doce meses, informó la compañía.

Los ingresos de la empresa, que se adjudicó en abril de 2023 los negocios productivos de Abengoa en el marco de la subasta que se lanzó con motivo del concurso de acreedores de la ingeniería española, ascendieron a 702 millones de euros el año pasado, un 21% más.

El resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo presidido y fundado por Enrique Riquelme alcanzó los 183 millones de euros en 2024, con un crecimiento del 77% frente al cierre de 2023, por la buena evolución del negocio Concesional (Asset Co.) y de Servicios (Service Co.), con un margen del 26%.

La deuda financiera neta de Cox cerró el pasado ejercicio en los 62 millones de euros, con un ratio sobre Ebitda ajustado de apenas 0,3 veces, y la liquidez a corto plazo superó los 268 millones de euros.

El presidente y fundador del grupo, Enrique Riquelme, destacó que los primeros resultados anuales de la compañía como cotizada "reflejan la consolidación de un modelo de negocio basado en tres pilares: el potencial de crecimiento del mercado del agua, la reorganización de los activos y la simplificación de la estructura corporativa".

Además, Riquelme consideró que el debut bursátil ha contribuido a fortalecer la estructura financiera de la empresa y ha permitido "sumar fuentes de financiación adicionales para invertir en proyectos estratégicos en mercados de alto crecimiento a nivel global".

Por área de negocios, la división Concesional aumentó en 2024 gracias a la incorporación de nuevos activos en agua (Marruecos y Chile), en energía (la planta termosolar sudafricana Khi Solar One) y de líneas de transmisión, con nuevas concesiones en Brasil.

Mientras, la división de Servicios fundamentó su crecimiento en el ejercicio en el desarrollo de su 'backlog' -contratos firmados pendientes de ejecución-, que se situó en los 2.230 millones de euros a cierre de 2024, frente a los 749 millones de euros del periodo anterior. Más de 2.000 millones de euros se firmaron en los últimos doce meses.

Los objetivos de Cox

De cara a 2025, la firma se marca unos ambiciosos objetivos que pasan por elevar sus ventas a los 1.200 millones de euros (+71%), para alcanzar un Ebitda de más de 230 millones de euros (+26%) y unas ganancias netas de más de 80 millones (+36%) este año.

Todo ello con un ratio deuda/Ebitda que se situaría a finales de este año por debajo de una vez y con un 'backlog' que superará los 3.000 millones de euros, permitiendo así tener cubiertos casi dos ejercicios (2026-2027) en contrataciones.

Asimismo, se impulsarán las inversiones por encima de los 600 millones de euros este año a través de su división Concesional, lo que permitirá al grupo seguir avanzando en su plan Apollo, que prevé unas inversiones hasta 2028 de casi 3.200 millones de euros.

Ese 'capex' de 600 millones de euros para 2025 se focalizará principalmente en activos de energía y agua, así como también algo en transmisión eléctrica, con proyectos en Marruecos, España, Estados Unidos y América Latina, indicaron en fuentes de la compañía.

El grupo está en fases muy avanzadas para conseguir más de 500.000 metros cúbicos en este año en regiones de alto crecimiento. Estos proyectos traerán asociados más de 1,3 gigavatios (GW) de proyectos de energía vinculados a concesiones de agua.

Desde la adquisición de los activos de Abengoa, Cox ha reducido su presencia de un total de 34 países a ocho regiones -Medio Oriente, Sudáfrica, Marruecos, España, Norteamérica (México y Estados Unidos), Brasil, Chile y Centroamérica-Caribe (Colombia, Panamá y República Dominicana), saliendo o suavizando su exposición así en países considerados no estratégicos para el grupo.

OPA de exclusión

Respecto a su filial Cox Energy, que cotiza en el BME Growth y en la Bolsa mexicana, fuentes de la empresa señalaron que se están evaluando fórmulas que permitan simplificar la estructura actual, incluida la posibilidad de una exclusión de cotización. En este sentido, añadieron que una posible OPA de exclusión daría mayor liquidez a Cox.

Por otra parte, el grupo aspira a estar en el negocio de los centro de datos, pero más enfocado a ser un proveedor de energía que un promotor. En esta línea, enmarca su presencia en el accionariado de la empresa estadounidense Malta -una iniciativa liderada por Bill Gates, junto a Mark Zuckerberg, Jeff Bezos, Jack Ma o Richard Branson- para acelerar el desarrollo de soluciones pioneras de almacenamiento de energía de larga duración.