Equinor pisa el acelerador para aligerar su balance

La petrolera noruega presentó los resultados del segundo trimestre por encima de las estimaciones de los analistas, lo que impulsó a las acciones de la compañía un 1% a la apertura, posicionándola como la petrolera con el mejor comportamiento bursátil a la apertura. A primera hora de la tarde, la acción avanzaba un 4%, también gracias a un precio del Brent rozando los 95 dólares por barril.

Equinor reiteró su objetivo de mantener el coste unitario de producción de crudo en el cuartil superior frente a su grupo de referencia de petroleras europeas. También mantuvo la perspectiva de unas inversiones orgánicas de 13.000 millones de dólares para 2026.

El negocio upstream sigue en crecimiento

El grupo reiteró su objetivo para este año de crecer la producción upstream un 3% interanual. El crecimiento de la producción en la plataforma continental noruega (Norwegian Continental Shelf, NCS) fue del 4,1% interanual en el segundo trimestre, impulsado por la entrada en producción de los nuevos yacimientos, Eirin y Symra, y la buena evolución del yacimiento Johan Sverdrup. El aumento de la producción internacional del 3,6% interanual se debió a la contribución creciente del yacimiento de Bacalhau en Brasil y de la JV con Shell en el Mar del Norte, Adura, compensado parcialmente por las desinversiones en Peregrino y Argentina.

Los volúmenes de generación eléctrica aumentaron un 6,3% interanual debido a la puesta en marcha de Dogger Bank B y a la contribución del parque solar de Serra da Babilônia en Brasil. Además Equinor se benefició de la fuerte contribución de las actividades de trading de energía.

La división de Marketing, Midstream y Processing publicó un beneficio operativo por encima de las previsiones de la petrolera, impulsado por un buen resultado en trading de crudo y márgenes de refino mejores de lo esperado.

Equinor espera un precio del gas europeo alto

El mercado del gas europeo se encuentra en ‘’una situación de vulnerabilidad’’, comentó el director financiero de Equinor, Torgrim Reitan. Las recurrentes restricciones en el Estrecho de Ormuz afectan al 30% de la oferta de GNL con destino a Europa. Teniendo en cuenta los bajos niveles de llenado de almacenamientos de gas de la Unión Europea, el director financiero, estimó que ”no se alcanzará el nivel de llenado del 80%” antes del próximo invierno.

Adicionalmente, este año la limitación de las exportaciones hacia la Unión Europea desde Oriente Medio coincide con el parón de las exportaciones rusas de GNL. La Unión Europea tiene que estar preparada ”para la volatilidad y la incertidumbre” en el mercado del gas. La posibilidad de que Equinor incremente su producción de gas para suministrar a Europa continental es limitada. ”Estamos produciendo ya al máximo”, añadió el director financiero.

Mejora del apalancamiento del balance

La petrolera cerró el trimestre con un ratio de apalancamiento del 10,4% debido a la fuerte generación de caja en el trimestre, además de la política de rotación de activos relacionada con la venta de los activos en Argentina. El director financiero indicó que esperan que el grupo cierre el ejercicio fiscal ”con un ratio por debajo del 10%”.

El grupo mantiene su objetivo de asignar hasta 3.000 millones de dólares a la recompra de acciones en 2026. A partir de 2027, el ritmo se mantendrá entre 2.000 y 4.000 millones de dólares, asumiendo unos precios del petróleo de entre 60 y 80 dólares por barril y unos precios del gas TTF de entre 7 y 11 dólares por MMBtu. Además, el grupo mantiene su compromiso de un crecimiento anual superior al 5% en el dividendo trimestral en efectivo por acción.

A la pregunta de los analistas sobre si había posibilidades de incrementar el programa de recompra de acciones este año, el director financiero respondió que ”ese es el máximo”. Tanto la ejecución del plan de inversiones como sus previsiones de un precio medio del crudo para la segunda mitad del año sugieren que no se superará la cifra estimada.