Kepler Cheuvreux ve a Naturgy como una oportunidad ante el hecho de que la propuesta final de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de remuneración para la actividad de distribución de gas para el periodo 2021-2026 supone una "mejora significativa" respecto a la planteada en la circular inicial de julio, dejando el recorte en el 9,6%.
Así, los analistas de la firma conceden a los títulos de la energética un potencial alcista del 15%, situando su precio objetivo en los 26 euros. Las acciones de Naturgy cotizaban este viernes a 22,93 euros, con una subida del 0,83%.
Kepler destaca que a principios de julio la acción de Naturgy cayó a los 22 euros, desde los 26 euros de finales de mayo, debido a la amenaza de recorte en la retribución de la CNMC, pero considera que la nueva propuesta del regulador representa "una mejora".
No obstante, los analistas estiman que la ventana para aprovechar la oportunidad al alza en las acciones "puede no durar mucho más tiempo", considerando que tras la publicación de la CNMC de su propuesta final habrá una visibilidad regulatoria para los próximos seis años, "lo cual es una situación sin precedentes".
Además, consideran que algunos de los principales vientos en contra en 2019 pueden ser revertidos, como la eliminación de riesgos de GNL, que los potenciales del valor para los accionistas (recompra de acciones o reducción de costes) están intactos y que la acción ofrece la segunda rentabilidad por dividendo más alta de la 'utilities' ibéricas (6,7% en 2021).
Igualmente, Kepler indica que la energética podría estar más activa en el frente de las fusiones y adquisiciones (M&A) en 2020, apostando más por las ventas, lo que puede "ayudar a cristalizar el valor".
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