Solaria rompe expectativas de crecimiento

La acción subía casi un 9% al comienzo de la sesión. Solaria había presentado un resultado neto de €141 millones, superando las estimaciones del mercado para todo el año en únicamente los primeros nueve meses. Solaria había incrementado sus previsiones de Ebitda para el 2025 por encima de los €245 a €255 millones de objetivo anterior, y por encima de las estimaciones de mercado que siguen en la banda baja del rango. La compañía justificó esta mejora por el mayor apalancamiento operativo, incluyendo los beneficios de adquirir mayor escala, costes estables y menor intensidad de capital por megavatio invertido.

Después de varios trimestres seguidos sin adiciones de capacidad, Solaria anunció nueva capacidad de 270 megavatios en el tercer trimestre, hasta alcanzar los 1.825 megavatios al cierre de los nueve maeses. La compañía reiteró su objetivo de alcanzar los 3 gigavatios instalados a finales de año, lo que supone añadir 1.200 megavatios en el cuarto trimestre.

Solaria vio caer su producción autóctona un 5% interanual en los primeros nueve meses, pero consiguió estabilizar el precio medio en España hasta los €44 por megavatio hora, sin variación respecto al mismo periodo del año pasado. Sus ingresos en ventas de energía en España caían únicamente un 5% por esta menor producción.

Solaria sorprendió al mercado con un ambicioso plan de crecimiento

La publicación del plan estratégico 2026-2028 catapultó el valor hasta rozar los €18 por acción, con una subida de casi un 16% a media mañana de ayer. Solaria irrumpió con planes de triplicar su capacidad hasta los 9 gigavatios en el 2028. Más concretamente, 6,3 gigavatios serían solares, 2,2 gigavatios en batería y 0,5 gigavatios en eólico. Con un plan de inversiones de €2,5 mil millones para los próximos tres años, Solaria estaría añadiendo a su cartera 3,3 gigavatios solares nuevos, 0,5 megavatios eólicos y 2,2 gigavatios en baterías.

Con este esfuerzo inversor Solaria casi doblaría su Ebitda en el 2028 hasta los €521 millones, respecto al Ebitda esperado en el 2025, que superará los €255 millones. Para financiar este plan, la empresa espera generar €500 millones en flujos de caja operativos netos, €200 millones en ‘’partnerships’’ para el desarrollo de energía eólica terrestre y otros €125 millones en rotación de activos. Y finalmente dispondría de €200 millones del acuerdo con el fondo Stoneshield para desarrollar su plataforma europea de sistemas de almacenamiento de energía en baterías Gravyx.

Los inversores también recibieron positivamente la posibilidad de que ampliasen su plan de recompra de acciones. Con este plan financiero, Solaria mantendría una saludable posición financiera de 4,8 veces, en términos de ratio deuda neta sobre Ebitda, y excedería sus necesidades financieras en €254 millones. El equipo gestor comunicó que mantienen su objetivo de alcanzar una autocartera equivalente al 10% de capital (frente al 2,85% que tienen hoy) y que este objetivo ‘’podría ser sobrepasado’’.

Vuelven los contratos a largo plazo

Después de muchas dudas por parte del mercado sobre la capacidad de Solaria de volver a firmar contratos a largo plazo en España, ayer anunció dos contratos con Repsol. El primero es por diez años por una capacidad de 180 megavatios eólicos híbridos entre las plantas de Garoña y Armus y sin necesidad de construir nueva infraestructura. El segundo contrato tiene una duración de diez años, también con Repsol, e involucra 150 megavatios de capacidad solar en Cataluña.

Adicionalmente, Solaria anunció un contrato de 15 años con Merlin Properties para el suministro de energía de centros de datos equivalente a 445 megavatios. El equipo directivo añadió que ‘’se encuentran en negociaciones’’ con otros desarrolladores de centros de datos.

Los centros de datos en la mira de los inversores

El acuerdo con Merlin Properties ya tendría asegurado 225 megavatios con conexión a la red existente. La estrategia de Solaria es ofrecer a los operadores de centros de datos la conexión a infraestructura propia, a subestaciones existentes, con potencial de conexiones híbridas y el desarrollo de baterías. En total, Solaria habría asegurado 3,4 gigavatios de capacidad para suministro de energía en cinco mercados europeos, además de 5 gigavatios en peticiones de suministro de toda Europa.

El acuerdo ACS y BlackRock para desarrollar 1,7 gigavatios de capacidad en centros de datos del pasado viernes, le sirvió a la acción de ACS para mantenerse casi plana. Aunque ACS recibirá €500 millones en efectivo y hasta €600 millones en pagos variables, el lunes Solaria defendió mejor la independencia financiera de la compañía, a pesar de ser un plan más ambicioso.