La eléctrica austriaca EVN mejora su política de dividendos

EVN presentó un beneficio neto algo por debajo de los esperado por los inversores, lo que hizo que la acción comenzara la sesión con una leve caída para después recuperarse. El resultado neto de €437 millones se situó en la banda alta del rango de previsiones de la compañía de entre €400 y €440 millones para el ejercicio 2024 - 2025. El Consejo de Administración recomendó un dividendo total de 0,90 euros por acción, un 10% de subida interanual y por encima de lo esperado por los inversores.

Para el ejercicio 2025 - 2026, EVN prevé un EBITDA y un resultado neto similares al del ejercicio anterior, asumiendo un entorno regulatorio estable. Sus previsiones apuntan a que el beneficio neto se sitúe entre €430 y €480 millones, un amplio rango de estimaciones, pero en línea con las expectativas del mercado. Los volúmenes de generación en renovables asumidos para calcular estas estimaciones se basan en promedios a largo plazo.

EVN incrementó su objetivo de inversiones anuales a largo plazo

EVN prevé invertir una media de €1.000 millones anuales, comparados con los €900 millones invertidos en el ejercicio concluido y su anterior objetivo de inversión anual hasta el año 2030. De este total, aproximadamente cuatro quintas partes se destinarán a Baja Austria. El equipo gestor no cambió su objetivo de beneficio neto de €450 millones en el 2030.

La mayor parte de esta revisión está justificada por mayores inversiones en las redes de distribución. EVN gestiona redes de distribución de electricidad y de gas en Baja Austria, el norte de Macedonia, Bulgaria y Croacia. Su objetivo de crecimiento de la base de activos regulatoria (RAB) se mantiene en una media de 10% de crecimiento anual hasta el año 2030.

EVN mantiene sus ambiciones de expansión de energía eólica de llegar hasta los 770 megavatios y los 300 megavatios de fotovoltaica instalados en el 2030. Se añaden así 429 megavatios de nueva capacidad, hasta alcanzar los 1.409 megavatios de potencia instalada ese año. Esta nueva capacidad le permite aumentar la producción hasta los 38 teravatios hora en el 2030, un 30% de incremento acumulado respecto a la producción actual. Además, EVN quiere alcanzar una capacidad de 300 megavatios en almacenamiento de baterías, desde los 8 megavatios actuales.

La lógica de su plan de expansión en renovables es incrementar su ratio de abastecimiento de suministros de electricidad con generación propia. Toda su producción eléctrica le permitió cubrir únicamente el 17% de las ventas de electricidad del grupo en el ejercicio 2024-2025, sin contar con su cobertura ‘’virtual’’ a través de sus participaciones minoritarias en empresas generadoras austriacas como Verbund.

Mantiene la fortaleza del balance para financiar el crecimiento a largo plazo

EVN concluyó su año fiscal con una deuda neta estable respecto al año anterior y un apalancamiento de únicamente un 17,3%, en línea con su objetivo de mantener su rating de deuda en ‘’single A’’.

Algo inusual en la eléctrica austriaca, este año ha cerrado su primera venta de activos no estratégicos de tamaño medio para financiar su plan de crecimiento. EVN y la empresa de ingeniería STRABAG firmaron el contrato de compraventa de la empresa alemana de gestión de aguas WTE Wassertechnik el pasado mes de junio. El precio de venta de las acciones de WTE asciende a €100 millones y el comprador asumirá los préstamos entre empresas. Se espera que el cierre de la operación tenga lugar en el primer trimestre del 2026.

Mejora la política de dividendos

EVN también mejoró su política de dividendos con motivo de la presentación de resultados del ejercicio que se cierra. La nueva política prevé que el dividendo para los ejercicios que comienzan a partir del 2025/26 sea de al menos €0,90 por acción, frente a la anterior política de un dividendo por acción mínimo de €0,82 por acción. En los ejercicios siguientes, hasta 2029/30, el dividendo debería aumentar al menos €1,10 por acción, alcanzando una ratio de pago de dividendo de un 40%, en línea con su ratio histórico. Esto permitirá al equipo gestor tener manga más ancha en el incremento de futuros dividendos.

La confianza de la eléctrica en su política de crecimiento del dividendo se basa en sus expectativas de crecimiento orgánico en renovables. Sin embargo, se mencionó posibles incertidumbres relacionadas con los resultados financieros de la eléctrica, en concreto con el dividendo que recibe de Verbund, donde EVN tiene un 12,63% de participación. La generadora austriaca comenzó a recortar dividendos en el 2024 y el consenso de analistas espera que siga recortándolo en los próximos años.