Morgan Stanley, estima que una rápida apreciación del dólar estadounidense podría enviar al petróleo Brent a un mínimo de 20 dólares por barril.
En una nota de investigación fechada el 11 de enero, los analistas de Morgan Stanley, incluido Adam Longson, destacan que el petróleo está particularmente apalancado por el dólar y podría caer entre 10%y un 25% si la moneda se aprecia un 5%.
La sobreoferta global puede haber empujado a los precios del crudo por debajo de 60 dólares por barril, pero la diferencia entre 35 y 55 dólares se debe principalmente al dólar estadounidense, de acuerdo con Morgan Stanley.
“Dada la continua apreciación del dólar estadounidense, los escenarios de precios petroleros de 20-25 dólares son posibles sencillamente debido a los tipos de cambio”, escribieron los analistas en el la nota. “El dólar estadounidense y factores no fundamentales continúan conduciendo a los precios petroleros”, informa Bloomberg.
El crudo Brent sufrió en 2015 su tercera caída anual y ya ha perdido más del 11% durante este año. De hecho, hoy ha llegado a cotizar por debajo de los 32 dólares, cosa que no ocurría desde hace casi doce años.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) abandonó en la práctica los límites de producción en diciembre, lo que potencialmente empeora la sobreoferta global, mientras las reservas de Estados Unidos se mantienen en unos 100 millones de barriles, por encima del promedio de cinco años.
La semana pasada, el petróleo cayó por la volatilidad de los mercados chinos, luego de que el país asiático buscó sofocar las pérdidas de las acciones y estabilizar su moneda.
Un incremento del dólar de 3,2% –como se deduce de una posible devaluación del yuan de 15%– podría llevar el crudo a cotizarse sobre los 29 dólares o algo por debajo de esa cifra, dijo Morgan Stanley. Si otras monedas también suben, la variación del dólar y el petróleo podría ser todavía mayor, de acuerdo al reporte.
Hoy, los precios extendieron sus caídas, al perder 4,08% 31,96 dólares en Londres, mientras que en el mercado de Nueva York, el crudo WTI retrocede un 3,56%o y cotiza a 32,16 dólares.
Morgan Stanley no es la primera entidad en proyectar una caída del petróleo a 20 dólares, pero sus razones difieren de las de otros bancos.
Goldman Sachs dijo que existe la posibilidad de que los tanques de almacenamiento alcancen su límite, empujando a la baja al crudo a los niveles necesarios para forzar una parada inmediata de alguna producción.
Las reservas en Cushing, Oklahoma, el punto de despacho para el crudo referencial de Estados Unidos y el centro de almacenamiento más grande del país, se expandió por novena semana a 63,9 millones de barriles al 1 de enero, de acuerdo a los datos de la Administración de Información sobre Energía (EIA, por sus siglas en inglés). El centro tiene una capacidad de 73 millones de barriles.
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