Sus acciones han subido un 26% en lo que va de año. Si eliminamos de la comparación valores como Orron Energy o Elmera, sujetos a operaciones corporativas, Ørsted se posiciona como uno de los mejores valores en comportamiento bursátil de este año, por detrás de la española Grenergy. Supera además al índice europeo Stoxx Europe 600 que avanza un 9,5% en lo que va de año.
Desde la ejecución de la ampliación de capital en septiembre del año pasado, el valor ha ido remontando poco a poco y sin gran volatilidad hasta las 158 coronas danesas por acción, desde niveles de 107 coronas en cuanto empezaron a cotizar las nuevas acciones. Como referente del sector de renovables, por su elevada capitalización bursátil y su liquidez, Ørsted ha contribuido positivamente a la estabilidad de todo el sector renovables.
Las únicas objeciones que tiene algunos inversores respecto del valor están relacionadas con su capacidad de crecimiento a largo plazo, debido a que la empresa no se ha mostrado muy activa en cuanto a recientes subastas de capacidad eólica marina. Tampoco la compañía ha dado visibilidad respecto a su potencial de crecimiento una vez que su cartera de proyectos en construcción se complete entre 2027 y 2028.
El saneamiento financiero de la compañía está finalizado
La semana pasada la agencia de rating crediticio Fitch modificó la perspectiva de Ørsted de negativa a estable y confirmó su calificación a largo plazo en el nivel BBB. El cambio de perspectiva estuvo justificado por la rápida ejecución de su estrategia de rotación de activos, su sólida estructura financiera y el progreso tangible de su proyecto Revolution Wind en Estados Unidos, que se encuentra próximo a completarse.
Asimismo, la agencia crediticia valoró positivamente su sólida base de activos, el crecimiento en sus flujos de caja operativos y su amplio margen de maniobra financiera. Fitch prevé que los indicadores crediticios mejoren gradualmente y se mantengan dentro de los márgenes de tolerancia para la calificación actual. Por último, señala el informe que la empresa danesa sigue disponiendo de un buen acceso a la financiación y de liquidez suficiente para respaldar su programa de inversión. De todas las agencias de calificación, únicamente queda Moody’s con perspectiva negativa y pendiente de revisión desde la última actualización en enero.
Sin sobresaltos esperados para la siguiente publicación de resultados trimestrales
La semana pasada también tuvieron la oportunidad todos los analistas que siguen el valor de discutir a puertas cerradas con la empresa sobre los principales hitos del segundo trimestre de 2026. Dada la positiva reacción que tuvo el valor tras las primeras reuniones, se puede deducir que los comentarios fueron tranquilizadores. Entre el jueves y el viernes, la acción avanzó un 5%.
El próximo 13 de agosto presentará los resultados del segundo trimestre, según su calendario financiero. En cuanto a provisiones extraordinarias por reducción del valor de sus activos estadounidenses, es probable que sean mínimas. El rendimiento del bono americano a diez años se ha mantenido a niveles similares a los del segundo trimestre del año pasado. Las probabilidades de que la operadora vuelva a ajustar su tasa de descuento aplicada en el valor actualizado de sus activos americanos son bajas.
Fallo favorable a Ørsted la libera de incertidumbres legales
La desarrolladora danesa ha conseguido en las últimas semanas despejar uno de sus litigios pendientes más importantes, que podría haber tenido consecuencias económicas moderadas para la empresa. El pasado 25 de junio el Tribunal Superior Marítimo y Comercial danés falló a favor de Ørsted en seis casos en los que los demandantes reclamaban a la compañía una indemnización de hasta 416 millones de coronas danesas, más los intereses procesales correspondientes que actualmente ascienden a unos 712 millones de coronas, debido a una presunta infracción de la normativa de competencia cometida por la empresa Elsam, actualmente integrada en Ørsted.
Las partes demandantes pueden recurrir ante el Tribunal Superior y, en última instancia, ante el Tribunal Supremo de Dinamarca. Sin embargo, para llegar a esa instancia, necesitarían que el Tribunal Superior considerara que el caso justifica la continuación del proceso. Elevar el caso a la siguiente instancia probablemente añadiría más de 12 meses al proceso y más costes para los demandantes, por lo que es improbable que se avance por esta línea.
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