Ningún comentario La principal novedad del evento es que el presidente y consejero delegado de Totalenergies, Patrick Pouyanné, anunció su nueva política de dividendos. La petrolera fijó un incremento del dividendo por encima del 5% anual entre 2026 y 2030, frente al 4% anual de muchos de sus competidores. En la presentación del año pasado TotalEnergies tenía como objetivo una retribución al accionista equivalente, como mínimo, al 40% del flujo de caja, sin fijar un objetivo mínimo de incremento del dividendo por acción. Además, para añadir más visibilidad, esta nueva política no está ligada a ningún escenario de precios del crudo.
La petrolera ha mejorado levemente su previsión de reducción de su nivel de apalancamiento. Como se señaló en la presentación del segundo trimestre, el grupo se ha comprometido a reducirlo al 10% para finales de 2026, esta vez con el matiz de que podría reducirlo por debajo de este nivel.
TotalEnergies presentó como novedad una recompra de acciones de 2.500 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2026, frente a los 1.500 millones del tercer trimestre, y otra de entre 2.000 y 2.500 millones en el primer trimestre de 2027. El consejero delegado no quiso dar una estimación para todo el año 2027, debido a las incertidumbres en torno a Oriente Medio. Además, el elevado precio de la acción puede ser un obstáculo para destinar más fondos a futuras recompras.
Mayor confianza en la generación de caja operativa
La petrolera francesa sigue proyectando un incremento anual de la producción de energía del 4% hasta 2030, objetivo que incluye un crecimiento medio anual del 3% en petróleo y gas entre 2025 y 2030. Esto supone reiterar su anterior objetivo establecido en 2025. De este incremento total en volúmenes, GNL crecería un 10% por año y electricidad más del 20% anual.
Otra nota positiva de la presentación es su estimación de flujos de caja libre anuales, que aumentan en 10.000 millones de dólares entre 2025 y 2030, sin cambiar sus hipótesis de precios. La mayor contribución viene, entre otros factores, de la división de petróleo y gas por la mayor contribución a la generación de caja de los nuevos proyectos de explotación de crudo, que pasa de una generación de 17 dólares a más de 25 dólares por barril en el periodo 2027–2030.
Las nuevas previsiones se estiman en un escenario de mayores inversiones netas de entre 14.000 y 17.000 millones de dólares anuales para el periodo 2027-2032, frente a previsiones anteriores de 15.000 millones de dólares en 2026 y entre 14.000 y 16.000 millones anuales entre 2027 y 2030. El aumento de hasta 1.000 millones de dólares anuales en el extremo superior de las previsiones se destinará a mayor gasto de capital en las actividades de petróleo y gas.
El equipo directivo ve indicios de aceleración en el proceso de electrificación
En contraste con la tendencia de muchos de sus competidores de reducir inversiones en diversificación hacia actividades bajas en emisiones de carbono, el grupo ha reiterado su compromiso con el crecimiento de sus actividades de generación eléctrica, concretamente en ciclos combinados y en energías renovables.
El peso en volumen de esta fuente de energía pasará del 20% del total de su producción en 2030 al 25% en 2035. Esto implica que los volúmenes en teravatios hora anual se incrementarán un 20% anual durante el periodo 2027-2030 hasta los 100 a 120 teravatios hora, mientras que en el periodo 2030-2035 se aumentarían en 10 a 12 teravatios hora por año. El grupo proyecta generar caja operativa de 5.000 millones de dólares en 2030, el extremo superior de su anterior rango de previsiones, tanto por la consolidación de la empresa conjunta con EPH como por oportunidades en futuros centros de datos en Estados Unidos, por atractivos precios en contratos PPA y por transacciones en powered land.
Este renovado compromiso está respaldado por la evidencia de que el proceso de electrificación se está acelerando a nivel mundial.
TotalEnergies prevé un avance de la demanda eléctrica por encima del 4%
La petrolera ha proyectado un crecimiento del 4,3% anual en electricidad, basado en las estimaciones de la Agencia Internacional de la Energía. Este avance está justificado no solo por la expansión de los centros de datos sino también por la aceleración de las ventas de vehículos eléctricos.
El crecimiento está teniendo lugar no solo en China, donde las ventas de camiones eléctricos se han incrementado un 110% hasta junio, sino también en toda Asia y en Latinoamérica, donde las ventas de coches eléctricos suben en ese mismo periodo un 110% y un 150%, respectivamente.
El consejero delegado destacó como principal cambio estructural la reducción del coste de los vehículos eléctricos, más que los altos precios del crudo. Los fabricantes chinos están ofreciendo vehículos muy baratos, que, por ejemplo, están teniendo mucho éxito tanto en el resto de Asia como en Latinoamérica.
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