Las acciones de Galp lideraron las subidas del sector petróleo, por la reacción del precio del petróleo a los ataques contra Irán este fin de semana. El mercado recibió positivamente unos resultados del 2025 con subidas del 4%, ya que se trata de resultados mejores de lo esperado, además de anunciar previsiones para el 2026 en línea con lo esperado.
Sinergias en la fusión con Moeve por encima de las expectativas
El mercado había esperado una actualización de los objetivos de costes desde el acuerdo del 8 de enero, por el cual Galp y Moeve combinaban sus activos "downstream" para formar dos nuevas compañías, una centrada en refino y la otra en marketing. El equipo directivo habló de expectativas de ahorro de costes del 10% de los gastos operativos combinados, superando las expectativas más optimistas del mercado, que apuntaban a una reducción del 6% en los costes combinados.
Se justificó este ahorro mediante sinergias en la cadena de suministros y la gestión de la logística en ambas actividades, además de beneficios relacionados con comercializar ambas marcas conjuntamente en las estaciones de servicio, sinergias en ventas y en el uso conjunto de operaciones de "trading". También se mencionaron oportunidades de trasladar a las refinerías de Moeve esquemas de descarbonización que se están aplicando ya en la refinería de Sines en Portugal, donde Galp ya tiene comprometido el 65% del presupuesto en dos plantas renovables y de hidrogeno, perfectamente integradas con las actividades de refino.
El acuerdo aún no se ha cerrado todavía, a la espera de comenzar el proceso de autorización. El equipo directivo estima cerrar la operación "a mediados de este año", durante el turno de preguntas. Las discusiones entre los equipos directivos de ambas compañías continua para aclarar detalles de la fusión, incluidos detalles relacionados al control no económico de los dos vehículos, el industrial y el de comercialización.
Galp presenta las primeras previsiones conservadoras para el 2026
Galp prevé un Ebitda por encima de los €2.600 millones para el 2026, algo por debajo de las previsiones del consenso de mercado. El mercado no reaccionó negativamente a estas previsiones, ya que a principios de cada año Galp suele salir con estimaciones muy conservadoras, basadas en un precio del petróleo en $60 por barril y un tipo de cambio de 1,18 dólares por euro. También habría que incluir en estas previsiones el impacto positivo de la fusión de actividades "downstream" con Moeve.
En concreto, el Ebitda de las actividades de "upstream" se situarían por encima de los €1.500 millones y la petrolera esperaría alcanzar un flujo de caja operativo por encima de €2.000 millones y unas inversiones orgánicas de €1.000 millones, de las cuales el 40% estaría destinadas a "upstream" y otro 35% a actividades de bajas emisiones de carbono.
En "upstream", la perspectiva es más optimista, con una nueva previsión de producción que alcanza los 125.000-130.000 barriles de petróleo equivalente, gracias al continuo aumento de producción en Bacalhau, y a la campaña de pozos de relleno en curso en Tupi e Iracema, todas en Brasil. El equipo directivo apunto a márgenes de refino de "doble digito", e compartió indicaciones de Ebitda por encima de los €700 millones para las actividades de Industrial y "midstream".
Deja tu comentario
Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Todos los campos son obligatorios