La reducción del suministro ruso a través de Nord Stream plantea riesgos para el almacenamiento de gas en Europa

La reducción de los flujos de gas rusos a través de Nord Stream, las interrupciones en Freeport y las rebajas nucleares francesas han enviado al mercado europeo del gas natural a una espiral ascendente con más volatilidad por venir. Y aunque el consumo de verano estará cubierto, los analistas de Wood Mackenzie dicen que la recarga del almacenamiento está en riesgo a menos que se tomen medidas adicionales de demanda y suministro.

Kateryna Filippenko, analista principal de investigación global de gas para Wood Mackenzie, dijo: “La incertidumbre es alta. Las rebajas nucleares de Freeport y Francia ofrecen cierto grado de previsibilidad, pero el suministro de Gazprom a Europa es la mayor incógnita. Si Gazprom reinicia los flujos a través de Nord Stream a plena capacidad, aunque creemos que esto es poco probable, y los flujos rusos están en niveles contraídos, en teoría, Europa aún podría volver a llenar el almacenamiento hasta el objetivo del 80 % para el 1 de noviembre, incluso con cortes en Freeport y rebajas nucleares”.

Pero si Nord Stream continúa fluyendo al 45% de su capacidad o si se detiene por completo, Europa solo podrá recargar el almacenamiento parcialmente, al 69% y 60% respectivamente, que es considerablemente más bajo que el rango de cinco años para el almacenamiento de gas europeo.

“Si Gazprom continúa restringiendo los flujos, en ambos casos el almacenamiento se agotará durante el invierno a menos que se tomen otras medidas de demanda o suministro, o Gazprom envíe gas adicional a través de la capacidad reservada disponible a través de Ucrania, aunque creemos que esto es muy poco probable”, dijo Filippenko.

Mayor capacidad de almacenamiento de gas

En Europa, las medidas de demanda adicionales podrían incluir más medidas de ahorro de energía y cambio de combustible. Desde el lado de la oferta, las medidas podrían consistir en aumentar la producción en Groningen en los Países Bajos y gas adicional noruego y argelino, aunque su impacto será limitado.

Los altos precios resultantes de las restricciones conducirán inevitablemente a una reducción de la demanda asiática de gas, liberando algo de GNL para Europa, aunque la limitada capacidad de regasificación en el noroeste de Europa limitará el potencial alcista, algo que la industria ya ha observado en los últimos meses. Cualquier reducción de Nord Stream aumentará aún más los precios, lo que inevitablemente conducirá a una mayor reducción de la demanda tanto en Asia como en Europa.

“La situación está evolucionando rápidamente y Europa puede terminar en un mundo sin gas ruso antes de lo esperado y, por lo tanto, los preparativos deben comenzar ahora”, concluyó Filippenko.