Lane (BCE) señala que la inflación energética moderará la demanda y atenuará la respuesta de la entidad

El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, ha indicado que los elevados precios de la energía tendrán un efecto de reducción de la demanda, lo que supondrá una moderación en la inflación a medio plazo y permitirá al BCE relajar su respuesta de endurecimiento monetario.

"En igualdad de condiciones, estos canales de 'destrucción de la demanda' pueden limitar el ajuste necesario en la política monetaria para garantizar que la inflación vuelva a su objetivo en el momento oportuno", ha destacado Philip Lane en una conferencia organizada por la institución europea.

Además de una reducción de la demanda de productos energéticos, Lane ha analizado que también se reducirán las importaciones en regiones con necesidad de energía de otros países, como la zona euro, afectando a hogares y beneficios empresariales y rebajando las perspectivas de inflación.

Entre otras cuestiones, la ola inflacionaria supondrá asimismo un aumento del ahorro y un retraso en las proyectos de inversión, al tiempo que, con todo este contexto, las entidades financieras endurecerán las condiciones crediticias y reducirán su oferta, al igual que la demanda.

La inflación energética

"De ello se deduce que la evaluación en curso sobre cómo la crisis del suministro energético está influyendo en las perspectivas generales de inflación debe tener en cuenta no solo el impacto directo, sino también el impacto indirecto a través de estos canales", ha expresado.

Igualmente, el economista jefe del BCE ha resaltado que los indicadores subyacentes, basados en el análisis de los precios excluyendo la energía y los alimentos, no muestran un repunte de precios a medio plazo y certifican que el impacto de la energía es el principal culpable de las elevadas tasas de inflación.

Ante esto, Lane ha justificado que el banco central no haya aplicado las mismas medidas que puso en marcha en 2022, tras la invasión rusa de Ucrania; mientras que ha defendido la considerada "vía intermedia" para atajar el problema, un respuesta "mesurada" como las recientes subidas de tipos del 2% al 2,5% desde junio.

"Fue prudente elevar la tasa de interés oficial del 2% al 2,50% durante las dos rondas de proyecciones de junio y septiembre, dada la crisis del suministro energético y otros acontecimientos. Sin embargo, no seguimos una trayectoria de tasas preestablecida. Nuestras futuras decisiones sobre tipos de interés se basarán en un análisis detallado, reunión tras reunión, y en los datos disponibles", ha indicado.

Philip Lane ha justificado que el avance de la inteligencia artificial, con el incremento de la inversión y las expectativas de un aumento de la productividad mundial, contribuye "plausiblemente" a subidas en los tipos de interés a largo plazo.

"Dado que la magnitud del auge europeo de la IA no es comparable a la del auge mundial, el aumento de los tipos de interés a largo plazo supone un endurecimiento sustancial de las condiciones financieras para la zona del euro. Según los modelos del BCE, un aumento de los tipos de interés a largo plazo tiene un impacto adverso significativo en los niveles de actividad y reduce la inflación a medio plazo", ha explicado.