Los desarrolladores de GNL de EEUU firman el mayor volumen de contratos de compraventa desde 2022

Los desarrolladores estadounidenses firmaron acuerdos de compraventa (SPA) por 40 millones de toneladas anuales de gas natural licuado (GNL) en 2025 provenientes de instalaciones de exportación planificadas, según datos del Departamento de Energía de EEUU (DOE) y sitios web de empresas. Este volumen equivale a 5.200 millones de pies cúbicos por día (5,2 Bcf/d), el nivel más alto desde los 7,0 Bcf/d registrados en 2022.

Los SPA especifican los términos y condiciones de las transacciones entre vendedores y compradores, incluidos los volúmenes de GNL, la duración del contrato, el precio y las tarifas de licuefacción. Estos acuerdos son esenciales para asegurar la decisión final de inversión (FID) para la construcción de terminales de GNL. Además de los SPA, las instituciones financieras suelen exigir un conjunto completo de aprobaciones tanto del DOE como de la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) para alcanzar la FID.

Aumenta la demanda de Europa y Asia

Las condiciones contractuales favorables y el aumento de la demanda de GNL en Europa y Asia contribuyeron al incremento de firmas de SPA en 2025. Asimismo, el DOE reanudó la revisión de permisos de exportación de GNL, tras una pausa iniciada en 2024 que había ralentizado la capacidad de los desarrolladores para asegurar estos contratos.

Los desarrolladores de Port Arthur Phase 2 contrataron 1,4 Bcf/d de capacidad de exportación en 2025, la mayor cantidad del país, seguidos por Rio Grande Phase 2 con 1,2 Bcf/d, CP2 con 1,1 Bcf/d, y Commonwealth LNG con 0,7 Bcf/d. Los desarrolladores de otros cuatro terminales firmaron los 0,9 Bcf/d restantes.

Más del 90 % de los volúmenes vendidos en 2025 se firmaron bajo SPA free-on-board (FOB), en comparación con el 100 % en 2024. Bajo estos acuerdos, los compradores internacionales asumen la propiedad y pagan el GNL en el terminal de carga del país productor.

Precios indexados al Henry Hub

Aproximadamente el 95 % de los volúmenes vendidos se firmaron bajo contratos SPA de 20 años, efectivos una vez completada la puesta en servicio y cuando los proyectos comienzan operaciones comerciales a largo plazo. En cuanto al precio, el 56% de los volúmenes vendidos están confirmados como indexados al precio de referencia del gas natural Henry Hub en EEUU, frente al 67% en 2024.

El precio de los contratos de GNL suele estar vinculado al Henry Hub o a los futuros del crudo Brent, normalmente como un porcentaje del precio del contrato.

La mayoría de los volúmenes de GNL contratados en 2025 se repartieron entre empresas compradoras (offtakers) con sede en Europa y Asia, como empresas eléctricas, compañías nacionales de petróleo y gas, y operadores de carteras energéticas. Los compradores de Oriente Medio contrataron una proporción menor.

No obstante, los contratos SPA suelen incluir flexibilidad de destino, lo que permite a los compradores entregar el GNL en cualquier destino, siempre que cumpla con las autorizaciones de exportación del DOE y la legislación estadounidense.

Los desarrolladores alcanzaron decisiones finales de inversión (FID) en cuatro proyectos de GNL en 2025, lo que supone 7,2 Bcf/d de capacidad nominal de exportación en construcción, según el archivo de capacidad de licuefacción. Las fechas previstas de entrada en servicio de estos proyectos están entre 2029 y 2031: Woodside Louisiana LNG Phase 1 (2029); CP2 Phase 1 (2029); Rio Grande Phase 2 (2030–2031), y Port Arthur Phase 2 (2031)

En diciembre de 2025, Energy Transfer anunció que suspendería el desarrollo del proyecto Lake Charles LNG, aunque está explorando su venta a un tercer desarrollador.