Repsol invertirá 10.000 millones hasta 2028 y repartirá 3.600 millones en dividendos en efectivo

Repsol ha actualizado este martes sus métricas operativas y financieras para el periodo 2026-2028, con un plan "selectivo" de inversiones de entre 8.500 y 10.000 millones de euros hasta 2028, enfocado a proyectos ya aprobados por la compañía.

De esta cifra, un 55% se destinará a inversiones en España y Portugal y un 34%, a Estados Unidos. Las iniciativas bajas en carbono supondrán un 30% del total, según ha precisado la energética en el marco de su 'Capital Markets Day'.

Esta actualización de sus cifras para el periodo 2026-2028 se ha relizado al margen de la volatilidad que puede representar el conflicto en Oriente Próximo, que está afectando al alza a los precios del petróleo.

La compañía mantiene los pilares ya definidos en su actualización estratégica 2024-2027: "solidez financiera, retribución atractiva para los accionistas y disciplina en las inversiones". Al mismo tiempo, el grupo ha proyectado su hoja de ruta hasta 2028, con el objetivo de seguir creciendo en todos sus negocios y reforzar "su perfil multienergético".

"Tras un sólido desempeño financiero y operativo en los últimos años y en un contexto global distinto, Repsol entra ahora en una nueva fase, en la que la mejora de la competitividad y la eficiencia seguirán siendo claves, además de una fuerte generación del flujo de caja de las operaciones como base para seguir creciendo", subraya la compañía.

En este sentido, Repsol prevé alcanzar un flujo de caja operativo de 6.500 millones de euros en 2028, un 20% más que en 2025, impulsado principalmente por los negocios de Exploración y Producción ('upstream'), Industrial y Cliente.

"Repsol cuenta con la estrategia adecuada para seguir creciendo, incluso en un entorno volátil, apoyada en un modelo integrado, un mix equilibrado entre los negocios convencionales y los de bajas emisiones y una cartera de activos diversificada. Nuestra evolución para consolidarnos como compañía multienergética es un elemento diferencial que nos permitirá seguir creando valor y afrontar con garantías el futuro", ha destacado el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz.

La retribución de Repsol

Repsol prevé que la retribución al accionista se sitúe entre el 30% y el 40% del flujo de caja operativo en el periodo, incluyendo dividendos y recompra de acciones. En total, Repsol distribuirá 3.600 millones de euros en dividendo en efectivo hasta 2028.

Para 2026, la energética ya ha anunciado que destinará cerca de 1.900 millones de euros a retribuir a su casi medio millón de accionistas. Por un lado, distribuirá 1,051 euros brutos por acción de dividendo en efectivo en 2026, un 7,8% más que en 2025, incluyendo los 0,50 euros abonados en enero de 2026.

Adicionalmente, ha puesto en marcha un primer programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros, con el objetivo de reducir capital social.

Para los siguientes dos años, el compromiso es incrementar un 3% anual la cantidad total destinada al dividendo en efectivo, hasta 1.233 millones de euros en 2028. Este crecimiento, junto con el plan de recompra de acciones, permitirá hacer crecer el dividendo por acción de Repsol en más de un 6% al año.

"Esta propuesta proporciona certidumbre a los accionistas, al continuar el plan definido en 2024 de crecimiento anual de la retribución en efectivo, completado con recompras de acciones en función del contexto macroeconómico, incluso en el escenario más ácido", señala la energética.

La compañía mantiene su compromiso de alcanzar las cero emisiones netas para 2050, fijando para 2030 un objetivo de reducción del Indicador de Intensidad de Carbono del 25%, del 55% en 2040 y del 100% en 2050.

Negocio de 'upstream'

En su negocio de 'upstream', la compañía espera que la producción neta estimada para 2028 se sitúe en 580.000-600.000 barriles equivalentes de petróleo al día, entre un 6% y un 10% más que en 2025, de los que un 40% procederá de Estados Unidos.

"Estas proyecciones a 2028 podrían verse incrementadas por una potencial mejora de la situación en Venezuela, donde la compañía tiene una posición privilegiada por su histórica presencia, y donde las nuevas licencias emitidas por las autoridades estadounidenses permiten retomar operaciones de petróleo y gas en el país caribeño", señala Repsol, que afirma que también podría elevar la producción tras haberse adjudicado nuevos bloques de exploración en la reciente ronda de licencias en Libia.

Para el periodo 2026-2028, el objetivo de la compañía es continuar mejorando la rentabilidad de su negocio de 'Upstream', en el que invertirá entre 2.600 y 3.000 millones de euros, en torno al 80% en Estados Unidos.

Negocio industrial

Durante el periodo 2026-2028, Repsol prevé inversiones netas de entre 3.900 y 4.100 millones de euros en el área Industrial, de las que el 40% se destinará a iniciativas de bajas emisiones, como la producción de combustibles e hidrógeno renovables. La compañía prevé aumentar la producción de combustibles renovables, hasta alcanzar 1,5 millones de toneladas anuales en 2028.

La energética sustituirá progresivamente el hidrógeno convencional que utiliza como materia prima en sus centros industriales por renovable. Si objetivo es alcanzar una producción equivalente de hasta 300 megavatios (MW) en 2028. Para ello, ya ha aprobado la inversión de sus dos primeros electrolizadores a gran escala, de 100 MW de capacidad cada uno, en Cartagena y Bilbao, y prevé la aprobación de un tercero antes de que acabe el primer trimestre, de 150 MW y ubicado en Tarragona.

En lo que respecta a su negocio de clientes, las inversiones netas previstas por Repsol son de entre 1.400 y 1.600 millones de euros entre 2026 y 2028.

En el mercado de gas y electricidad en España y Portugal, en el que Repsol es el cuarto operador, con más de tres millones de clientes, el objetivo de la compañía es impulsar el crecimiento orgánico y superar los 4 millones en 2028. Además, prevé aumentar el número de usuarios digitales hasta los 13 millones en 2028, en su mayoría a través de la 'app' Waylet, que ya cuenta con más de 10 millones.

Para 2028, Repsol espera que el número de clientes multienergía crezca un 30%, hasta alcanzar 1,6 millones en 2028 y que esta oferta esté presente en el 80% de la red de estaciones de servicio en España.

Para el periodo 2026-2028, Repsol prevé contar con hasta 9.000 MW eólicos y solares en operación. El objetivo es que el negocio se autofinancie a lo largo del periodo. En concreto, Repsol destinará a esta área una horquilla de inversión neta de entre 500 y 1.000 millones de euros durante el horizonte 2026-2028, principalmente en oportunidades en España y Estados Unidos, con dos estrategias diferenciadas.

En España, donde la compañía cuenta con más de 3.200 MW renovables en operación (hidráulica, eólica y solar), la nueva senda de Repsol hasta 2028 da prioridad al desarrollo de proyectos de mayor valor, especialmente eólicos y de Sistemas de Almacenamiento de Energía en Baterías, así como a la maximización de activos ya existentes mediante hibridaciones.

Adicionalmente, la compañía prevé opciones de crecimiento futuro, no recogidas en las proyecciones, sujetas al desarrollo de proyectos como la central de bombeo de Aguayo II, en Cantabria, y oportunidades ligadas al auge de los centros de datos en España.

En Estados Unidos, donde Repsol tiene ya más de 2.000 MW en operación, priorizará aquellos proyectos con mayor rentabilidad y buscará oportunidades futuras derivadas del crecimiento de la demanda eléctrica y de posibles cambios normativos, "considerando la posibilidad de incorporar algún socio".