Ningún comentario El mercado bursátil reaccionó positivamente a la presentación de los nuevos objetivos del 2026, con unas previsiones de alcanzar un beneficio neto por encima de los €1,45 mil millones, algo por encima de las estimaciones del consenso de mercado. La acción lideraba,junto con las acciones de la empresa de transmisión eléctrica belga Elia, las subidas del sector con un 2% de avance durante la sesión de la mañana.
Muchas preguntas sobre el impacto del conflicto en Oriente Medio
El consejero delegado de Snam, Agostino Scornajenchi, trató de calmar las muestras de preocupación sobre la seguridad de suministro de gas de Italia proveniente de Quatar. Este aseguró que no habrá interrupciones de suministro durante el mes de marzo, ya que todos los buques contratados han llegado ya a las costas italianas.
Por otro lado, admitió que no hay incentivos económicos para adelantar la estación de las inyecciones de gas en el sistema de almacenamiento italiano y que ‘’se está debatiendo este tema con el gobierno italiano en estos momentos’’.
Por último, el consejero delegado puso en perspectiva el problema de gestión de aprovisionamiento de Quatar. ‘’Estamos hablando de 7 mil millones de metros cúbicos poraño’’, añadió el consejero delegado. ‘’Hace cuatro años, Italia consiguió sustituir con éxito 32 mil millones de metros cúbicos al año de suministro desde Rusia, gracias a la flexibilidad de suministro de Argelia y de Azerbaiyán, entre otros orígenes.’’
Snam incrementa su plan de inversiones en un 10%
El plan presentado incluye inversiones de €13,7 mil millones netos de subvenciones hasta el 2030, con un aumento del 10% con respecto al plan anterior, y con gran visibilidad, ya que el 70% de las inversiones están ya autorizadas.
La mayor partida por €9,2 mil millones está destinada a proyectos relacionados con el transporte de gas, comparado con los €8,1 mil millones del plan anterior. Otros €2,1 milmillones se gastarán en la modernización de las plantas de almacenamiento y €1 milmillones para la ampliación de la terminal de regasificación de Panigaglia y la consolidación de OLT.
Para financiar parcialmente este plan de inversiones, el equipo directivo identificó €1,6 milmillones en desinversiones de activos no estratégicos, combinado con €1,2 mil millones en adquisiciones selectivas. Se espera que estos movimientos se traduzcan en €1,8 mil millones adicionales en activos regulados, un aumento adicional de un 1% anual en el crecimiento del Ebitda y una reducción de la deuda neta en aproximadamente €400 millones para 2030.
Política de dividendos hasta el 2030
El equipo directivo reiteró la política de dividendos, con crecimiento del dividendo por acción del 4% anual hasta 2030, con un pago máximo en dividendos del 80% del beneficio neto ajustado, aunque se espera que el ‘’payout’’ no supere el 75% durante el plan.
El crecimiento de los dividendos se apoyará en un crecimiento medio del 5,7% de la base de activos regulatorios (RAB), incluyendo 1,8% de inflación anual, que se traducirá en un crecimiento medio anual del 5,4% en el Ebitda ajustado, impulsado principalmente por nuevas inversiones, la consolidación de OLT y las contribuciones iniciales de la red regulada de CO2 a partir de 2029.
Snam espera una retribución financiera estable durante la primera parte del plan con un incremento de 10 puntos básicos a partir del 2028. Teniendo en cuenta el fuerte crecimiento de los gastos financieros y los cargos de amortización creciente, se espera que el beneficio neto ajustado tenga un crecimiento anual medio del 4,5%.
Objetivos más allá del 2030
El consejero delegado destacó el gas como fuente de energía que va a seguir siendo relevante para Europa y especialmente para Italia. Se espera que siga habiendo un aumento de la demanda industrial impulsado principalmente por el gas en sustitución del carbón. Además,se espera que se refuerce el papel del país como centro de reparto de gas importado hacia el resto de Europa: Snam está estimando que las exportaciones se incrementen hasta los 7 mil millones de metros cúbicos a partir de 2030.
A pesar de que el ritmo de transición energética es más lento de lo esperado, Snam espera un impulso en nuevas tecnologías a partir del 2030, materializado nuevos proyectos para la captura y almacenamiento de carbono y el hidrógeno.
Se prevé una inversión total de €14 mil millones para el período 2030 a 2035, con un RAB que se espera que alcance unos €41,3 mil millones en el 2035, o un incremento de 1,6 vecesrespecto al RAB del cierre del 2025. Un ambicioso plan que contrasta con una posición política a nivel europeo todavía muy indefinida respecto al futuro papel del gas.
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