Siemens Energy busca comprador para su negocio de turbinas valorado en más de 10.000 millones

Siemens Energy ha puesto en marcha el proceso para buscar comprador para una participación mayoritaria de su negocio de turbinas de vapor, una operación que podría valorar la división en más de 10.000 millones de euros. Entre los grandes fondos de capital riesgo que están estudiando presentar una oferta figuran CVC Capital Partners, EQT, Bain Capital, Brookfield y KKR, según personas conocedoras del proceso. La compañía alemana está trabajando con Goldman Sachs para preparar la operación.

El consejo de supervisión de Siemens Energy tiene previsto reunirse este martes para decidir cómo avanzar en la desinversión de Transformation of Industry, la división que concentra el negocio de turbinas de vapor y otras tecnologías dirigidas principalmente a clientes industriales. Las conversaciones continúan abiertas y todavía no existe la certeza de que ninguno de los fondos interesados vaya a presentar finalmente una oferta formal.

La posible venta supone un movimiento de calado para Siemens Energy, ya que no se trata de un activo marginal dentro del grupo. Transformation of Industry generó alrededor de 5.700 millones de euros de ingresos durante el último ejercicio fiscal de la compañía y reúne, además de las turbinas de vapor, negocios de generadores, compresores y microrredes. La división se diferencia así de las áreas más centradas en la generación y transmisión eléctrica del grupo.

Interés de los fondos

El interés de los fondos llega en un momento de fuerte crecimiento para Siemens Energy. La compañía está registrando niveles récord de pedidos, impulsados especialmente por sus negocios de turbinas de gas, redes eléctricas y también Transformation of Industry. En su último trimestre, el grupo alcanzó una entrada de pedidos récord de 17.900 millones de euros y elevó su cartera pendiente hasta 162.000 millones.

La decisión de estudiar una eventual venta responde, en parte, a la competencia por los recursos dentro del propio grupo. El consejero delegado de Siemens Energy, Christian Bruch, explicó recientemente que tanto Transformation of Industry como otras áreas de la compañía son negocios rentables y con perspectivas de crecimiento, pero compiten por el mismo capital. La dirección está analizando, por tanto, cómo garantizar que estas actividades puedan seguir desarrollándose al mismo tiempo.

El proceso también se produce en un escenario de fuerte expansión de la demanda mundial de equipos energéticos. El crecimiento de los centros de datos asociado al desarrollo de la inteligencia artificial está disparando las necesidades de electricidad y las inversiones necesarias para garantizar el suministro. Esta tendencia está beneficiando a los fabricantes de equipos de generación y transmisión, entre ellos Siemens Energy, cuyas turbinas de gas y tecnologías para redes se han convertido en algunos de los principales motores de su crecimiento.

La compañía alemana también ha estudiado previamente la posibilidad de separar Transformation of Industry del resto del grupo. Una de las alternativas que se habían planteado era una escisión de la división, aunque ahora el proceso se orienta hacia la búsqueda de inversores interesados en hacerse con una participación mayoritaria. Informaciones anteriores apuntaban incluso a la posibilidad de desprenderse inicialmente de alrededor del 60% del capital y conservar el resto, aunque la estructura definitiva de la operación todavía no está decidida.

El movimiento se produce mientras los inversores siguen reclamando a Siemens Energy una solución para su negocio eólico, Siemens Gamesa. La filial ha sido durante años uno de los principales lastres del grupo por sus pérdidas, aunque recientemente ha comenzado a mostrar signos de recuperación. Siemens Gamesa registró su primer beneficio trimestral en casi cuatro años y la dirección espera que alcance el equilibrio financiero durante este ejercicio.

Evolución de los negocios

La situación contrasta con la evolución de los negocios de generación convencional y redes, que se encuentran entre los principales beneficiados por el aumento de la demanda eléctrica. La necesidad de construir nueva capacidad de generación y reforzar las infraestructuras de transporte y distribución está elevando los pedidos de Siemens Energy y proporcionando al grupo una cartera de proyectos récord.

El mercado recibió con optimismo las informaciones sobre la posible operación. Las acciones de Siemens Energy llegaron a subir un 2,4% en las primeras operaciones del martes y acumulan una revalorización cercana al 25% en lo que va de año.

La eventual entrada de un fondo en Transformation of Industry permitiría a Siemens Energy monetizar una división industrial de gran tamaño en un momento de elevada demanda de sus tecnologías. Para los fondos, por su parte, el atractivo reside en hacerse con una compañía industrial consolidada, con una importante cartera de pedidos y exposición a sectores que están recibiendo nuevas inversiones por el crecimiento de la demanda eléctrica.