Ningún comentario Las acciones de Siemens Energy abrieron la sesión con una subida del 4% como reacción a unos resultados trimestrales por encima de lo esperado. Conforme finalizaba la presentación de resultados, las acciones moderaron su avance por debajo del 1%.
Una de las razones de esta moderación fue que, a pesar de los buenos resultados, el equipo directivo decidió no cambiar las previsiones de 2026 por la fuerte estacionalidad del negocio en el tercer trimestre y la especial concentración de inversiones y beneficio neto en el cuarto trimestre.
El equipo directivo mantuvo una previsión de beneficio neto de aproximadamente 4.000 millones de euros y un flujo de caja libre antes de impuestos de 8.000 millones de euros. El fabricante de bienes de equipo prevé alcanzar un crecimiento en ingresos de entre el 14% y el 16% en el ejercicio fiscal que termina el 30 de septiembre, así como un margen de beneficio de entre el 10% y el 12%.
La división de turbinas de gas vuelve a destacar por la captación de pedidos
La división de servicios del gas registró nuevamente un volumen récord de pedidos en el trimestre con un crecimiento interanual del 62%. Los pedidos procedentes de EE. UU. y de Oriente Medio y Asia para nuevas centrales eléctricas fueron las causas principales de este crecimiento. Oriente Medio representó el 30% de los nuevos pedidos medidos en gigavatios, mientras que los pedidos relacionados con centros de datos contribuyeron con un 20% del total, algo menos que en el trimestre anterior.
El equipo directivo confirmó que han incorporado nueva capacidad para la fabricación de 30 turbinas de tamaño medio más en el segundo semestre de 2026 y que la ampliación de capacidad para turbinas de tamaño grande hasta 50 unidades por año tendrá lugar en 2027.
La relación entre pedidos recibidos y facturación (book-to-bill) se situó en 2,65 veces, la más alta de todas las divisiones del grupo. “La demanda estructural se mantiene intacta”, comentó Christian Bruch, consejero delegado de Siemens Energy. Este segmento, junto con el de tecnologías de redes, siguen beneficiándose del proceso de electrificación, que se encuentra “al principio de un superciclo”, añadió el directivo.
Tecnologías de redes fue el segmento que más contribuyó al beneficio consolidado
Esta área de negocio contribuyó con el 46% del beneficio neto total del grupo gracias al mayor crecimiento de todas las divisiones, un 61% interanual en el trimestre. La mayor contribución provino del crecimiento en el negocio de transformadores, incluidos los proyectos para centros de datos. Desde una perspectiva regional, la demanda de Europa y Norteamérica fue el principal motor.
La cartera de pedidos aumentó un 29% interanual hasta 51.000 millones de euros, aunque la relación pedidos y facturación (book-to-bill) sigue estando en 1,48 veces, por detrás del negocio “estrella” de fabricación de turbinas de gas.
Persisten las incertidumbres en torno al futuro del área de transformación industrial
Los pedidos en este segmento se incrementaron un 31,5% interanual y este mantuvo una rentabilidad alta, contribuyendo el equivalente al 14% del beneficio del grupo. El negocio de compresores sigue siendo el principal motor de estos resultados, impulsado por importantes pedidos procedentes del área de las Américas.
El equipo directivo no aclaró en qué punto están las conversaciones sobre una posible separación de este negocio del resto del grupo. El principal objetivo del equipo gestor sigue siendo “invertir en un negocio que mantenga la alta rentabilidad a largo plazo” y donde existen divisiones “que no han cumplido las expectativas de crecimiento de hace años”, como por ejemplo, el negocio del hidrógeno.
Siemens Gamesa vuelve a beneficios en el trimestre
Los pedidos cayeron un 77% interanual hasta los 1.050 millones de euros. Hay un efecto de base importante pues el tercer trimestre de 2025 incluye dos grandes pedidos en el segmento de eólica marina por un valor superior a los 3.000 millones de euros. Sin embargo, el principal efecto negativo es que en el tercer trimestre no registró pedidos importantes. “Esperamos que el gobierno alemán facilite el camino hacia nuevas subastas eólicas marinas antes de 2029’’ afirmó el directivo.
En el trimestre este segmento obtuvo un beneficio positivo por primera vez en el año, en línea con el objetivo de alcanzar el umbral de rentabilidad en la segunda mitad del año fiscal. Los flujos de caja libre siguen siendo negativos por los altos niveles de inversión y el equipo gestor mantiene el objetivo de alcanzar un flujo positivo en 2028.
Ante las especulaciones sobre un proceso de consolidación entre fabricantes de turbinas eólicas, el consejero delegado respondió que existen obstáculos de competencia a este proceso. La decisión de crear un “campeón europeo es una decisión política, no empresarial”, añadió el consejero delegado.
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