Acciona Energía: finalizando su plan de reestructuración

2026 sigue siendo un año de transición para Acciona Energía

El equipo directivo ha fijado un objetivo de Ebitda para el 2026 de unos €1,2 mil millones,por debajo de los más de €1,5 mil millones de EBITDA publicados en el 2025. Además de menores ganancias de capital por rotación de activos en unos €300 millones, Acciona Energía espera una caída del Ebitda operativo en torno a un 5% interanual, debido a las condiciones de hidraulicidad tan altas con las que ha comenzado el año y las implicaciones en precios spot.

Acciona Energía espera menores precios capturados tanto en el mercado local como en el internacional para el 2026. Para el mercado local, las previsiones de precios son de €60 a €65 por megavatio hora, frente a una media de €76,7 por megavatio hora capturados en el 2025. En el mercado internacional la estimación de precios capturados es de €50 por megavatio hora, frente a los €54,1 por megavatio hora en el 2025.

La producción total se espera que alcance unos 26 teravatios hora frente a los 24,4 teravatioshora producidos en el 2025, un 6,6% de crecimiento interanual, gracias a nueva capacidad puesta en marcha, más que compensando la menor producción por rotación de activos.

El parque eólico MacIntyre listo para producir a finales del 2026

Para el 2026 la compañía quiere acelerar la conexión de proyectos que han sufrido retrasos durante el 2025 y conectar 700 megavatios, frente a los 500 megavatios conectados en el 2025. Una de las prioridades de este año será la puesta en servicio completa del parque eólico MacIntyre en Australia, una vez que todos los problemas técnicos han sido ya resueltos.

Al final del 2025 este proyecto tenía ya invertido €1,1 mil millones que durante el 2027comenzarán a generar flujos de caja. El proyecto se encuentra en estos momentos en la fase de puesta en servicio, incluida la fase de pruebas, con reparaciones de daños ‘’in situ’’, de un mega proyecto que ha sufrido cuantiosos retrasos. El equipo directivo se comprometió a una puesta en marcha definitiva del proyecto ‘’a finales del 2026’’.

Prosigue la fuerte actividad de rotación de activos

El objetivo para 2026 es generar ingresos por rotación de activos de aproximadamente €2,000 millones. Este importe incluye el cierre de transacciones en Sudáfrica y EE. UU. y México, por ingresos netos de aproximadamente €900 millones, además de que durante este año se firmará y se cerrará un acuerdo adicional de unos €1,000 millones. El objetivo es alcanzar una deuda neta por debajo de los €3 mil millones a finales del 2026.

Acciona Energía tiene un total de 2,5 gigavatios de capacidad operativa en diferentes fases de negociación para la venta, incluyendo activos eólicos y el remanente de activos hidráulico en el mercado español.

Como parte del esfuerzo de restructuración del balance, la compañía ha anunciado un paquete de medidas de eficiencia con un impacto de unos €35 millones anuales, para alcánzalos en el 2027, que incrementaran la generación de caja directamente.

Perspectivas de volver a la normalidad a partir del 2027

El equipo directivo ofreció buena visibilidad para el período 2026 a 2027 con 1,3 gigavatios ya aprobados para comenzar su inversión (FID), de los cuales unos 0,7 gigavatios de capacidad bruta se añadirán en 2026.

Mientras que en los años 2025 y 2026 la prioridad ha sido mantener el endeudamiento bajo control, ayudado por el programa de rotación de activos, el equipo directivo espera adiciones anuales de capacidad de 0,7 gigavatios netos a partir del 2027. Esta cifra se desglosa en niveles más normalizados de inversión bruta en 1,0-1,2 gigavatios por año y niveles más bajos en rotación de activos de 0,4-0,5 gigavatios por año.

El equipo directivo compartió niveles de producción objetivo para el año 2030 de alcanzar los 30 teravatios hora de producción, lo que implicaría añadir cada año un teravatio hora de producción o un crecimiento del 3,6% anual en el período 2026 a 2030. El punto de partida en el mercado local sería una producción de 8 a 8,5 teravatios hora en el 2027, neto de ventas de activos, y en los mismos niveles de producción que en el 2025.

Recorte temporal del dividendo

Acciona Energía anunció un dividendo por acción de €0,03 desde los €0,44 por acción a cargo del ejercicio 2024. Este recorte fue justificado como un guiño hacia la agencia de calificación crediticia Fitch en sus compromisos de reducir la deuda neta, ya que tiene un impacto muy limitado sobre el apalancamiento.

Sobre la política de dividendos a futuro, el equipo directivo de Acciona Energía espera recuperar una política de dividendos ‘’más normal’’ en cuanto Fitch mueva la cualificación de la compañía a ‘’estable’’.