Ningún comentario Italgas presentó resultados del 2025 por encima de las previsiones de deuda neta, Ebitda y de beneficio operativo que la gasista compartió con los inversores en la presentación estratégica de octubre, pero en línea con las previsiones del consenso de mercado.
Italgas tradicionalmente espera a su presentación estratégica anual para publicar las previsiones para el año fiscal 2026, por lo tanto, no hubo ninguna actualización de expectativas. La gasista podría anunciar sus nuevos objetivos en la presentación de resultados del primer trimestre a principios de mayo, mientras que la actualización de su estrategia a medio plazo tendrá lugar a finales de junio.
Preguntas sobre los efectos del nuevo decreto de facturas eléctricas en Italia
Muchas de las preguntas de la presentación se centraron el decreto sobre la factura eléctrica en Italia, que incluye medidas relevantes para el sector energético, como el mecanismo de topes de precios para el mercado mayorista de energía y reembolso de los costes de transporte y los costes previstos de cumplimiento para los productores de energía térmica.
El impacto más relevante se refiere al aumento temporal del 2% del tipo impositivo IRAP en los ejercicios fiscales 2026-27. La principal preocupación de los inversores está relacionada con un escenario donde esta medida se perpetua en el tiempo. El consejero delegado Paolo Gallo vaticinó un escenario neutral para la compañía en el que la subida de impuestos se traduciría en una subida de la tasa de retorno financiera acorde.
El equipo directivo hizo una valoración positiva del decreto en cuanto a que permite una actualización de los planes de apoyo a la bioenergía para acelerar el desarrollo del biometano y apoyar los contratos a largo plazo para las industrias con dificultades para reducir sus emisiones.
Prosigue con éxito la integración de 2i Rete gas
Italgas alcanzó €35 millones o el 14% de sus sinergias operativas esperadas en el año 2031, un objetivo de alcanzar €250 millones anuales, únicamente nueve meses después de la consolidación e integración de 2i Rete Gas. El consejero delegado se comprometió a rebasar ‘’el 50% de ese objetivo durante el año 2026’’.
En el último trimestre del 2025 Italgas concluyó la sustitución de contadores tradicionales por contadores inteligentes y extensión de la lectura remota a todos los contadores, así como se consiguieron importantes avances en la internalización de las actividades de respuesta a emergencias y de las actividades de pruebas de laboratorio, además de la renegociación demás de 20 contratos relevantes con terceros, incluyendo mantenimiento de red y suministro de equipos.
A nivel corporativo se cerraron 4 oficinas adicionales en el trimestre, para alcanzar 24 cierres en total desde julio. Se redujo la flota de vehículos un 3% en el trimestre, tras acumular un 16% de recorte desde julio y se completó la renegociación de las pólizas de seguro y la agilización de los procesos de garantías bancarias. Se consiguió también la implementación de la programación de actividades de campo basada en inteligencia artificial.
Mantiene su política de dividendos
Italgas anunció un incremento en el beneficio por acción del 13,3% hasta los €0,432 por acción, después de ajustar el dividendo por acción del 2024 al nuevo número de acciones, que implica pagar el 65% del beneficio neto conseguido en el 2025. Esta decisión es consistente con su política de dividendos anunciada en la presentación estratégica del pasado octubre.
Su política de dividendo consiste en, bien incrementar el dividendo por acción en un 5% anual, como mínimo, o mantener el pago de dividendo como máximo equivalente al 65% del beneficio por acción, tomando como punto de partida el dividendo por acción del año 2024.En los últimos casi diez años, Italgas ha incrementado su dividendo anual en línea con la banda alta de esta política de retribución al accionista.
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