El pasado jueves se publicó una carta abierta firmada por 50 compañías y asociaciones pertenecientes a los sectores energético e industrial británicos, en la que celebraban "el compromiso de la UE y el Reino Unido de concluir las negociaciones sobre la vinculación de sus respectivos Sistemas de Comercio de Emisiones de Carbono (ETS) antes de la próxima Cumbre UE-Reino Unido ".
Bruselas y Londres comenzaron a negociar formalmente una vinculación de ambos mercados de carbono en enero. La carta anima a las dos partes a llegar a un acuerdo antes de la próxima cumbre UE – Reino Unido prevista para el 13 de julio.
El Reino Unido ha cotizado el precio del carbono por debajo del europeo históricamente
Los derechos de emisión en el mercado del Reino Unido han cotizado a un descuento de unos 18 euros por tonelada respecto al mercado ETS en los últimos doce meses. Este descuento ha estado justificado por una menor liquidez, la desaparición de térmicas de carbón en el Reino Unido y por una política más favorable de asignación gratuita de permisos a la industria electrointensiva.
Para evitar nuevas caídas del precio del carbono en los últimos años, el gobierno británico ha ido incrementando el precio mínimo de subasta (Auction Reserve Price) que acepta a la hora de asignar nuevos permisos de emisión a las industrias emisoras. Desde abril, el nuevo precio mínimo se sitúa en las 28 libras por tonelada, un 27% mayor que el anterior precio mínimofijado en 2021, debido a la actualización del precio por inflación.
El primer impacto sería una subida de los precios mayoristas de la electricidad
Actualmente, el descuento se ha reducido a 10 libras por tonelada, después de que el precio de las emisiones británicas haya ido incrementando hasta los 55,6 libras por tonelada, descontando el impacto de la vinculación. La integración de ambos mercados aumentaría la liquidez del nuevo mercado para los participantes británicos en este mercado y, muy probablemente, desaparecería progresivamente el descuento mencionado. Los precios mayoristas británicos subirían de media unas 4 libras por megavatio hora, desde los niveles actuales de 97 libras por megavatio hora.
El aumento trasladaría al consumidor final el mayor coste de las emisiones de carbono. Las centrales de ciclo combinado siguen fijando el precio marginal la mayor parte del tiempo en el mercado mayorista eléctrico británico. Las empresas eléctricas que se beneficiarían en mayor o menor medida serían los generadores independientes como Drax, dependiendo de la duración media de sus coberturas.
Aunque una subida del precio de la electricidad afectaría a todos los sectores industriales, un posible acuerdo de vinculación de ambos mercados garantizaría también la exención mutua de los Mecanismos de Ajuste en Frontera del Carbono (MCFEC). Según la asociación de exportadores británicos, la industria se podría ahorrar hasta 800 millones de libras en pagos por el diferencial de precios, aunque parte de ese ahorro podría verse compensado por un aumento de los costes eléctricos.
El potencial desbloqueo de proyectos de captura y almacenamiento de carbono
Los sucesivos intentos de evitar que el precio del carbono se desplomase en el Reino Unido han reducido la utilidad de esta señal de precios para los inversores a la hora de desarrollar y financiar proyectos de captura de carbono en este país.
En la carta los 50 firmantes subrayan la importancia de "garantizar que la industria reciba la suficiente visibilidad regulatoria para permitir que la captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS), los proyectos de eliminación de dióxido de carbono (CDR) y la infraestructura relacionada, incluido el transporte de CO₂, avancen en ambas partes".
La formación de precios en un mercado más líquido y de mayor tamaño impulsaría a la industria de fabricación de equipos de captura y almacenamiento de carbono, ya que muchosproyectos no alcanzan una tasa interna de rentabilidad suficiente sin una referencia de precio del carbono más clara y más alta.
El mercado ETS continental es aproximadamente diez veces mayor que el mercado británico, pero los británicos quedarían expuestos a las decisiones regulatorias que afectan al mercado europeo del carbono. Sería el precio que tendrían que pagar por favorecerse de un mercado más líquido.
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