Las 30 mayores empresas mundiales de exploración y producción se enfrentan a caídas de producción que promedian casi un 40% entre 2025 y 2040. Estas disminuciones están impulsando una renovada inversión en exploración fronteriza en aguas ultraprofundas, ya que los países buscan diversificar el suministro y reforzar la seguridad energética estratégica, según un análisis publicado por Wood Mackenzie.
La necesidad de exploración
La industria upstream se enfrenta a un déficit de 300.000 millones de barriles de petróleo para 2050. Los campos actualmente en producción solo aportarán 700.000 millones de barriles de los cerca de un billón necesarios para satisfacer la demanda acumulada de líquidos hasta 2050, según el escenario base de Wood Mackenzie, sin nuevos descubrimientos ni ampliaciones de campos.
Las empresas deben mirar más allá de la volatilidad a corto plazo y definir estrategias de captación de recursos para cubrir este déficit de volumen. La exploración tiene un papel importante que desempeñar y presenta un buen historial económico. El sector generó 120.000 millones de dólares de valor entre 2021 y 2025 con un precio del Brent de 85 dólares por barril, o 54.000 millones con un Brent a 65 dólares, tras descontar 97.000 millones en gastos de exploración.
¿Quién lidera la exploración de alto impacto?
Las prioridades de seguridad de recursos están transformando la estrategia de exploración. Las grandes compañías petroleras están adoptando posiciones de propiedad mayoritaria en proyectos fronterizos para asegurar recursos ventajosos que puedan sustituir producción de mayor coste. BP posee el 100% de participación en su descubrimiento de petróleo, gas y condensado Bumerangue en Brasil, anunciado en agosto de 2025. Wood Mackenzie valora un desarrollo exitoso de Bumerangue en 5.700 millones de dólares, elevando la creación de valor de la industria de exploración en 2025 a más de 10.000 millones.
Siete grandes compañías petroleras, junto con empresas nacionales como Petrobras, PETRONAS y la turca TPAO, cuentan con la capacidad técnica y la tolerancia al riesgo necesarias para operaciones en aguas ultraprofundas a profundidades superiores a 1.500 metros. Empresas independientes como Murphy, APA Corporation y Woodside operan cada vez más en aguas profundas.
El gasto en exploración se mantiene relativamente estable
El gasto del sector promedió 19.000 millones de dólares anuales en 633 pozos de exploración entre 2021 y 2025. La cifra de 2025, de 16.000 millones en 388 pozos, representa una desviación temporal. La inversión se mantuvo estable a pesar de la casi duplicación de las tarifas diarias de plataformas, que constituyen una parte sustancial de los costes de perforación. Socios no operadores como QatarEnergy aportaron capital adicional a través de empresas conjuntas en Brasil, Namibia, Chipre y la República del Congo.
“Los primeros cuatro grandes pozos que seguimos en 2026 resultaron secos —así es este negocio, y los participantes conocen los riesgos”, afirmó Andrew Latham, vicepresidente senior de investigación energética. “Cuando la exploración en aguas ultraprofundas funciona, descubrimientos individuales como Bumerangue generan miles de millones en valor. Las empresas con experiencia en aguas profundas están adoptando posiciones de capital concentradas porque la economía funciona con un Brent a 65 dólares”.
Foco geográfico de alto impacto
La perforación en aguas ultraprofundas se concentra en zonas tras recientes descubrimientos de alto valor por parte de ExxonMobil en Guyana, Eni en Costa de Marfil, Indonesia y Chipre, BP en Brasil y TPAO en el Mar Negro. Los exploradores fronterizos están ampliando el alcance hacia cuencas poco exploradas, incluyendo Foz do Amazonas en Brasil y extensiones de áreas ya productivas en Angola y Surinam.
Pozos a seguir en 2026
Wood Mackenzie identificó 23 pozos de alto impacto en 2026. Estos pozos tienen potencial para demostrar la viabilidad de cuencas fronterizas o reforzar el éxito de los superdescubrimientos de 2025. El pozo Morpho-1 de Petrobras (con un potencial de 800 millones de barriles equivalentes de petróleo) podría abrir la cuenca de Foz do Amazonas, y el S-M-1378-1 de Equinor en la cuenca de Santos, en Brasil, podría demostrar la viabilidad de carbonatos microbianos presal más allá del descubrimiento Bumerangue de BP.
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