El petróleo por encima de los 100 dólares/barril reaviva el debate sobre los impuestos extraordinarios en cuatro continentes

Los precios del petróleo por encima de los 100 dólares por barril han desencadenado propuestas de impuestos extraordinarios en Brasil, la UE, Estados Unidos y Australia. Un nuevo informe de Wood Mackenzie advierte de que el diseño de la política fiscal tiene un impacto duradero en la inversión y producción upstream (exploración y producción de petróleo y gas).

El ciclo es conocido. Cuando el precio del petróleo supera los 100 dólares por barril, los políticos exigen un impuesto extraordinario a las empresas energéticas. Pero, para cuando se aprueba la legislación, los precios a menudo ya han alcanzado su punto máximo.

Ese ciclo se está repitiendo en 2026. En las últimas semanas, Brasil introdujo un impuesto temporal a las exportaciones. Cinco Estados miembros de la UE hicieron campaña para restablecer la contribución solidaria extraordinaria (SCL) aplicada entre 2022 y 2023. Senadores estadounidenses reactivaron un proyecto de ley para imponer un impuesto extraordinario dirigido a los mayores productores e importadores de petróleo. El Senado australiano debatió una nueva propuesta de impuesto a las exportaciones de gas.

Patrones consistentes

El informe Fiscal Service de mayo de 2026 de Wood Mackenzie, basado en su base de datos global propietaria y en análisis de cambios fiscales upstream en más de 150 jurisdicciones desde 2002, identifica patrones consistentes. Los gobiernos con sistemas fiscales de tasa fija son los más propensos a buscar nuevos gravámenes extraordinarios cuando los precios se disparan. En cambio, aquellos con sistemas fiscales progresivos —donde la participación de los ingresos del gobierno aumenta automáticamente con los precios— rara vez necesitan hacerlo. Las compañías petroleras se oponen firmemente a las alteraciones fiscales; cuando estas ocurren, cuestionan futuras inversiones en el sector afectado.

“El debate actual sigue un guion que ya hemos visto antes, y la gran incertidumbre es cuánto tiempo durará el repunte de precios. En la situación actual, eso depende de cuánto duren las interrupciones en el suministro y de si habrá daños permanentes”, afirmó Graham Kellas, vicepresidente sénior de investigación fiscal global de Wood Mackenzie. “Cuanto más tiempo permanezcan elevados los precios, más probable es que los gobiernos actúen. La cuestión es si pueden diseñar algo que funcione a largo plazo o si simplemente están creando otra medida que aumente la incertidumbre fiscal futura”.

La velocidad de la acción legislativa es otro problema. Diseñar y aprobar un mecanismo de impuesto extraordinario puede llevar varios meses. Para entonces, los precios podrían ya haber alcanzado su máximo. Muchas propuestas nunca llegan a implementarse. Y las que sí se aplican, a menudo generan mucha menos recaudación de la prevista inicialmente por los gobiernos.

Detalles clave

• Exposición legal: el impuesto a las exportaciones de Brasil enfrenta desafíos legales, y los casos relacionados con su impuesto temporal de 2023 siguen sin resolverse. La contribución solidaria extraordinaria (SCL) de la UE de 2022-23 está sujeta a procedimientos en curso con ExxonMobil. El impuesto extraordinario de Argelia de 2006 terminó en arbitraje internacional: los contratistas de PSC ganaron tras seis años.
• Rentabilidad a largo plazo: las grandes compañías miden sus retornos en décadas, no en meses, y buscan estabilidad relativa a lo largo del tiempo, equilibrando los picos de precios con las caídas. Un entorno fiscal impredecible altera ese equilibrio.
• Referencia de política fiscal a largo plazo: el mecanismo propuesto por el Reino Unido para precios del petróleo y gas (OGPM), que sustituirá el impuesto sobre beneficios energéticos antes de 2030, solo se aplicará cuando el petróleo supere los 90 US$/barril o el gas las 0,9 libras por therm (12 US$/mcf), y únicamente sobre los ingresos que excedan esos umbrales. Es un sistema predecible y puede incorporarse a los modelos de inversión.

Contexto

Los episodios de impuestos extraordinarios se han repetido durante todo este siglo. Entre 2006 y 2008, se introdujeron nuevos impuestos progresivos en Alaska, Argelia, China, Ecuador, Pakistán y Venezuela. El impuesto extraordinario de India en 2022 modificaba su tasa cada dos semanas antes de ser abolido en diciembre de 2024. El impuesto británico sobre beneficios energéticos, también introducido en 2022, ha cambiado varias veces su tasa, duración y deducciones. Cuanto más tiempo permanezcan elevados los precios, más probable es que los gobiernos actúen.